当我们谈论Web3时，“去中心化”总是一个绕不开的关键词。但在社交领域，如何真正实现“去中心化”，如何让每个人都成为共识的参与者和受益者，一直是一个巨大的挑战。而 INTO，这个全球知名的Web3社交协议，正在用其独特的共识机制，给出一个令人耳目一新的解答。在 INTO 的世界里，共识不再是少数人的特权，而是每个人的权利；治理不再是自上而下的控制，而是自下而上的自治。INTO 正在用开放、兼容、共治的理念，重构Web3社交共识的版图，成为这个领域的一个“新物种”。

一、共识机制是Web3社交的核心命题

要理解共识机制的重要性，我们需要回到Web3的本质。从本质上说，Web3是一场社会关系的重构，是一场价值捕获方式的变革。它试图打破中心化平台对数据和价值的垄断，让每个参与者都能平等地创造和分享价值。而要实现这一目标，共识机制无疑是最关键的一环。

首先，从技术层面看，共识机制是Web3的基础设施。区块链、智能合约、代币经济等Web3核心技术，都是建立在共识机制之上的。正是因为有了共识机制，才使得去中心化网络中的节点能够就交易的有效性达成一致，进而实现数据的可信记录和价值的安全转移。可以说，没有共识机制，就没有Web3技术栈的安全性和可靠性。

其次，从治理层面看，共识机制是Web3的运行法则。在去中心化的Web3网络中，不存在一个中心化的权威来制定规则和做出决策。相反，一切都需要通过网络中的节点达成共识。这就要求Web3项目必须设计出一套公平、透明、高效的共识机制，让每个参与者都能参与治理，达成共识。可以说，共识机制决定了一个Web3项目的决策效率和执行力。

最后，从经济层面看，共识机制是Web3的激励之源。Web3的一大特点是代币经济，通过代币来激励参与者的贡献和协作。而代币的发行、分配、流通等经济规则，都需要通过共识机制来设计和实施。一个设计良好的共识机制，能够将个人利益与集体利益对齐，激发每个参与者的内生动力，推动生态的良性循环。反之，一个设计失当的共识机制，则可能引发“公地悲剧”，导致生态的崩溃。

特别是在社交领域，共识机制更是至关重要。这是因为，社交网络的价值本质上来自于用户的创造和互动。一个社交平台的繁荣与否，很大程度上取决于它能否调动用户的积极性，激发用户的创造力。而传统的中心化社交平台，由于其对数据和规则的垄断，往往难以给予用户足够的激励和话语权，导致创新动力不足，社区活力日渐衰退。

因此，要打造一个真正去中心化、可持续发展的Web3社交平台，必须从根本上重构社交网络的共识机制。让每一个参与者都成为共识的一部分，让每一个贡献都能得到合理的激励和回报。唯有如此，才能激活社交网络中每一个节点的能量，释放集体智慧的潜力，推动社交生态的不断进化。这就是为什么共识机制成为Web3社交的核心命题，成为每一个项目都必须面对和解决的关键课题。

二、INTO“开放、兼容、共治”的新共识

INTO 作为一个深谙Web3精神的社交平台，对共识机制的探索可谓走在了行业的前列。INTO 的共识机制，可以用“开放、兼容、共治”六个字来概括。这六个字，折射出 INTO 对Web3社交共识的全新理解和实践。

首先，开放是 INTO 共识机制的第一个关键词。INTO 深知，Web3的未来是一个开放的生态，而不是封闭的堡垒。因此，INTO 从一开始就采用了开放的架构设计和接口规范，允许任何人都可以基于 INTO 进行开发和创新。同时，INTO 也积极拥抱开源社区，与各个Web3项目展开合作，共同建设Web3生态。这种开放的姿态，不仅大大降低了参与门槛，也为 INTO 注入了源源不断的创新活力。

其次，兼容是 INTO 共识机制的第二个关键词。INTO 认识到，Web3社交的未来不应该是一个个孤立的平台，而应该是一个相互连接、价值互通的网络。因此，INTO 高度重视与其他Web3社交项目的兼容性，通过跨链技术和中继协议，实现身份、内容、代币在不同平台间的无缝流转。同时，INTO 还为第三方开发者提供了一套完善的 SDK 和 API，方便他们快速接入和扩展 INTO 生态。这种兼容性，让 INTO 成为了连接Web3社交世界的重要桥梁。

最后，共治是 INTO 共识机制的第三个关键词，也是其最核心的特征。INTO 正在积极打造一套精巧的 DAO 治理机制，让每一个 TOX 持有者都成为平台的共同治理者。在 INTO 的 DAO 中，任何人都可以发起提案，对平台的发展方向、规则变更、资源分配等重大事项进行表决。而这种表决不是简单的一人一票，而是与 TOX 的持有量和锁定时间挂钩的。换句话说，你对平台贡献越多，参与治理的话语权就越大。这种“权责对等”的设计，既激励了用户的长期参与和价值创造，也保证了治理过程的公平性和有效性。

通过这三个维度的创新实践，INTO 正在重塑Web3社交的共识机制。这种开放、兼容、共治的范式，不仅为 INTO 自身的发展提供了强劲动力，也为整个行业的探索指明了方向。它昭示着，只有充分激发每一个参与者的自治意识和创造潜力，才能真正实现社交网络的去中心化；只有不断扩大共识的边界和辐射半径，才能构建一个互联互通的Web3社交生态。

三、INTO 在技术、经济、治理的多维实践

INTO 的共识机制之所以如此引人瞩目，不仅在于其理念的先进性，更在于其实践的全面性。INTO 是如何将开放、兼容、共治的理念落到实处的呢？这背后，是技术、经济、治理三个维度的系统性实践。

在技术层面，INTO 搭建了一套基于区块链和智能合约的底层架构。通过使用 PoS 共识算法，INTO 在保证网络安全性和可扩展性的同时，也大幅降低了参与门槛和能耗成本。同时，INTO 还创新性地设计了一套基于零知识证明的隐私保护协议，在确保数据可信可验的前提下，最大限度地保护了用户的隐私。这些技术创新，为 INTO 的共识机制提供了坚实的基础设施保障。

在经济层面，INTO 通过精心设计的代币经济模型，将共识参与与经济利益巧妙结合。TOX 作为 INTO 生态的原生代币，不仅是价值转移的媒介，更是权益证明和治理参与的凭证。INTO 通过一系列激励措施，如社交赚取、社区治理等，鼓励用户持有和使用 TOX。而 TOX 的价值，又随着 INTO 生态的不断发展而水涨船高。这种正向循环，有效激发了每一个参与者贡献价值、分享价值的内在动力。

在治理层面，INTO 正在构建一个多层次、立体化的 DAO 治理结构。在代码层面，INTO 将关键治理规则和参数都硬编码到智能合约中，确保规则的透明和不可篡改。在组织层面，INTO 设计了一套由 TOX 持有者、开发者、节点运营者等多方利益相关者组成的治理委员会，负责日常的社区管理和决策执行。在生态层面，INTO 还通过跨链治理协议，与其他Web3社交项目建立了治理联盟，在更大范围内达成共识、实现协同。这种多维度的治理实践，让 INTO 的共识机制具有极强的适应性和生命力。

INTO 的共识机制实践，为我们打开了一扇通往Web3社交未来的窗口。从这扇窗口中，我们看到了一个全新的社交世界：在这里，每个人都是平等的节点，都有机会参与共识、创造价值；在这里，不同的社区可以无缝连接、价值互通，构建起一个共生的生态；在这里，社区自治不再是乌托邦，而是人人参与的现实图景。这样的世界，正是Web3所向往和追求的。

基本介绍

Layer 2 是被设计为解决以太坊扩展性问题的关键方案之一，通过在以太坊主链之上构建额外的网络层，允许处理更多交易的同时保持主链的安全性和去中心化特性。

Rollup 是一种通过在链下处理交易然后将交易数据“打包”进入主链的 Layer 2 扩容方案，其安全性由 Layer 1 保证，是目前最主流的 Layer 2 扩容方案，相比于其他的链下交易方案，例如状态通道、侧链、Plasma 等，Rollup 有三个特点：

1. Layer 2 是与 Layer 1 相对独立的平台，所有参与用户也是独立的 Layer 2 账户，用户可以在 Layer 2 平台上与其他 Layer 2 用户进行交易，但是 Layer 1 账户 与 Layer 2 账户之间的交互需要通过 Layer 2 运营方部署在 Layer 1 及 Layer 2 上的智能合约，最常见的交互就是 ETH 等代币的转移；

2. 所有的交易信息都需要被完整的记录在主链上，即 Calldata 或 Blob 数据（EIP-4844），即使 Layer 2 状态丢失，任何人都可以从主链上存储的信息中恢复出丢失的状态，解决了在以往的链下交易方案中存在的数据可用性问题；

3. 交易执行和状态变更在 Layer 2 平台，但是状态摘要会被发布到 Layer 1 链上，因此 Layer 1 链能够通过某种数据有效性验证方式进行验证，通过验证后 Layer 2 的状态将在 Layer 1 主链上锁定；根据其数据有效性验证方式的不同，Rollups 可以进一步细分为 Optimistic Rollups 和 ZK Rollups。

Rollup 发展史

侧链是最早的 Layer 2 方案之一，顾名思义，侧链是与主链（Layer 1）挂钩（peg）的独立区块链，有自己的共识模型和区块参数。当我们将一个区块链挂钩到另一个区块链时，这意味着我们可以在两个区块链之间移动资产。当想要更快交易时，可以将资产从主链转移到侧链并在侧链上进行交易，完成后，再将资产转移回主链。

Plasma 是 2017 年由闪电网络的提出者之一的 Joseph Poon 和以太坊创始人 Vitalik Buterin 提出的一个 Layer 2 扩展解决方案，是侧链的演变方案。

Plasma 链是在以太坊外构建的独立区块链，也称为子链，就像一棵树的树枝，以太坊是主干，也称为根链。每个子链可以在以太坊上部署自定义的智能合约，可用于处理不同的业务。Plasma 链之上可以再构建一层子链，从而形成树状的 Plasma 网络。Plasma 的工作原理是将大的计算任务拆分成小任务，并将它们分配给各个子链进行处理，处理后的结果结果逐层汇总并提交至上层，从而实现了对大量复杂计算的快速和低成本处理。

Plasma 需要提交 Plasma 链上发生的交易的 Merkle 根，当用户试图将他们的资产从 Plasma 链移回根链时，用户可以提交将资产发送给 Plasma 的最新交易的 Merkle 分支。这开始了一个挑战期，任何人都可以尝试证明用户的 Merkle 分支是欺诈性的。如果 Merkle 分支存在欺诈，则可以提交欺诈证明。由于根区块链仅跟踪 Merkle 根，因此与那些发生在主链上的交易相比，它必须处理的数据要少得多，提升了根链的扩展性。

Plasma 是一种无监管的以太坊侧链技术，无监管是指即使 Plasma 链受到恶意攻击或者验证者串谋起来作恶，Plasma 链上的资产也可以安全退回根链。这也是 Plasma 与需要依靠自己的安全模型来保护用户的资产的侧链最大的不同。Plasma 的代表方案是 Polygon 1.0 （Matic）。

但 Plasma 有三个致命的缺点：

1. Plasma 链需要一个运营商将 Merkle 根承诺发布到根链，运营商可以执行「数据可用性攻击」，即拒绝将某些交易发布到链上。在这种情况下，由于缺乏构建欺诈证明的交易，阻止了用户资产退出；

2. 当用户试图从 Plasma 链中退出资产时，他们必须提交退出交易请求，然后等待一段时间，即所谓的挑战期。在挑战期的任何时候，任何用户都可以通过提供退出无效的证明来挑战另一个用户的退出；

3. 用户必须监控和验证 Plasma 链上的所有交易，以检测恶意节点的行为并及时退出，然而交易验证成本高昂，并且这种监控需求为参与 Plasma 链增加了大量开销。

正因为 Plasma 存在的缺点，从 2019 年开始 Plasma 陷入了发展瓶颈，此时在 ConsenSys 担任 Layer 2 可扩展性研究员的 John Adler 提出了 Optimistic Rollup 方案，由于仍然采用欺诈证明，主要解决了 Plasma 的数据可用性问题。

另一边，Vitalik Buterin 于 2018 年开创性引入了零知识证明技术证明区块状态变化的有效性，这也是 ZK Rollup 的雏形。零知识证明（Zero—Knowledge Proof）最早是由 S.Goldwasser、S.Micali 及 C.Rackoff 在 20 世纪 80 年代初提出的。它指的是证明者能够在不向验证者提供任何有用的信息的情况下，使验证者相信某个论断是正确的。也就是说，证明者向验证者证明并使其相信自己知道或拥有某一消息，但证明过程不能向验证者泄漏任何关于被证明消息的信息。

zk-SNARK（Zero-Knowledge Succinct Non-interactive Arguments of Knowledge，零知识简明非交互式知识论证）是一类应用广泛的通用零知识证明方案，通过将任意的计算过程转化为若干门电路的形式，并利用多项式的一系列数学性质将门电路转化为多项式，进而生成非交互式的证明，可实现各类复杂的业务场景的应用。

但 zk-SNARK 绕不开的一个点就是中心化的可信设置，可信设置是指在受信任的设置中，多方各自生成一个部分密钥来启动网络，然后销毁该密钥。如果用于创建信任设置的密钥的保密信息没有被销毁，那么这些保密信息可能会被利用通过虚假验证来伪造交易。

2019 年由 Aztec 研究团队提出 Plonk 算法则解决了 zk-SNARK 通用性问题，即可信设置与应用无关，仅需要一次可信设置可以满足所有应用，而且可信设置可以任意更新，只要有一个可信参与者，即可保证可信设置的安全性，可以说 Plonk 算法的提出大大加速了 ZK Rollup 的发展。

Rollup 赛道

纵览 Rollup 赛道，当下的竞争非常激烈，目前已经上线主网的 Layer 2 Rollup 中，仍然是 Optimistic Rollups 占据大部分 TVL，主要原因是 Optimistic Rollups 是最先落地的完全 Rollup 方案，但是随着 ZK Rollups 技术的成熟，越来越多的人开始关注并参与到 ZK Rollups 生态中。

Optimistic Rollups

Optimistic Rollups 依赖于一种“乐观”假设，即大部分交易都是有效的，并允许在发现欺诈行为时进行挑战和回滚。Rollup 的 Layer 1 合约不直接对 Layer 2 提交的新状态进行验证，而是为每个被提交的新状态准备一个挑战期。由于 Rollup 会将所有的交易信息提交到主链并公开，因此任何人都可以对该状态更新进行验证（特别是当该状态更新涉及到自己的钱包时）。如果新状态是错误的，那么验证者可以针对该错误状态产生一份欺诈证明，并在挑战期内提交，从而使该错误的状态更新被无效化。

Optimistic Rollups 代表方案是 Arbitrum 和 Optimism。

Arbitrum 2021 年 9 月正式启动主网，是目前 TVL 最高的 Layer 2 协议。

目前，在 Arbitrum 生态系统中主要有 3 条网络，包括 Arbitrum One、Arbitrum Nova、Arbitrum Orbit。

• Arbitrum One 是当前 Arbitrum 生态的核心 Rollup 链，其所有交易数据存放在主网以太坊上，我们平常提到的 L2、链上生态应用多运行在该主网上。

• Arbitrum Nova 是基于 AnyTrust 技术搭建的、专为游戏、社交应用程序和高吞吐量的 DApp 用例而设计的新网络。该网络的交易数据存储在链下，由数据委员会管 DAC 管理。

• Arbitrum Orbit 是用来构建 Layer 3 网络的开源工具包，支持开发者部署和创建自己的链。开发者可以基于 Orbit 工具包搭建自己的 Rollup 和 AnyTrust 链（Layer 3），选择由 Arbitrum One 或 Arbitrum Nova 其中一条链作为结算层，来实现扩展。

Optimism 2021 年 8 月上线主网，目前拥有 Layer 2 第二大 TVL，上仅次于 Arbitrum。

Optimism 实现了 EVM 等效性，以太坊上的 Solidity 智能合约可以在 Optimism 的 Layer 2 上运行，且不需要构建额外的功能，开发者可以无缝转接到 Optimism 上开发应用。

OP Stack 是 Optimism 推出的开源模块化工具包，涵盖数据可用性层、执行层、结算层、治理层等。开发者可以根据自己的需求场景利用 OP Stack 工具包组装一个定制的 Layer 2 网络。正因如此，OP Stack 为 Optimism 引入了超级链的概念，超级链是指构建在 OP Stack 上的一组 Layer 2 区块链（也称 OP 链）统称。目前，基于 OP Stack 构建的 Layer 网络已有数十条，包含 Base，opBNB，Magi，Worldcoin 等重量级项目。

ZK Rollups

ZK Rollups 则使用零知识证明技术来确保链外处理的交易是有效且正确的，提供更高的安全性和效率。Rollup 的 Layer 2 平台在状态变更后，要为状态变更的正确性提供一份零知识证明，并随着状态变更一同提交到主链上。主链上的合约会对该证明进行验证以确定状态更新的正确性。相比于 Optimistic Rollup 方案，ZK Rollup 不需要设置漫长的挑战期来最终确定 Layer 2 交易，同时也不需要依赖错误的状态更新会在挑战期内被发现的假设。

代表方案是 zkSync， StarkNet，Polygon zkEVM 和 Scroll。

ZK Rollups 是第一个主网上线的 zkEVM 项目，以零知识证明为基础，允许交易在不透露基础数据的情况下被验证。zkSync 的主要特点之一是使用 “乐观” 转账，允许用户发送和接收交易，而无需等待它们在以太坊区块链上被确认。这大大减少了交易时间，并允许更高的交易吞吐量。除了使用零知识证明和乐观的转移，zkSync 还利用其他一些技术来提高可扩展性和安全性。这些技术包括签名聚合，允许将多个签名压缩成一个签名，以及多链支持，这有助于 zkSync 与其他区块链网络交互。

StarkNet 使用了 zkSTARK 的扩容解决方案，这是一个零知识证明系统，允许用户证明计算的正确性而不透露底层数据。这使得网络上的隐私性和安全性更高，并且能够在不需要信任第三方的情况下进行复杂的计算。StarkNet 还利用了分片技术，这种技术允许将区块链分割成多个较小的链，或称 “分片”，可以并行处理。这允许更大的吞吐量和更快的交易时间，因为每个”分片”可以独立于其他”分片”进行处理。

Polygon 2.0 推出其 ZK Rollups 技术，称为 Polygon zkEVM。这项技术通过使用零知识证明来解决以太坊区块链的可扩展性问题，从而使以太坊网络上的交易更快、更便宜，并且这种实现是在字节码级别而不是语言级别上兼容的。

Scroll 是一个与 EVM 兼容的 ZK Rollups，可以支持与以太坊相同的编程语言和智能合约，允许开发人员轻松地将他们现有的应用程序迁移到 Rollup 网络，而不需要对他们的代码进行任何修改。

总结

区块链由于自身的性能问题导致其难以满足当下需求，基于 Optimistic 和零知识的扩容方案将有望解决区块链性能瓶颈，在不牺牲去中心化和安全性的前提下提高交易速度和交易吞吐量。Rollups 通过将计算转移到链下来提高区块链的吞吐量，即将大量交易打包到一个 Rollup 区块内，并在链下为该区块生成一个有效性证明，Layer 1 上的智能合约只需验证该证明即可直接应用新的状态，可以实现更低的 Gas 和更高的链上安全性。

短期内，Optimistic Rollups 很可能在通用的 EVM 计算中胜出，而 ZK Rollups 则可能在简单的支付、交易和其他特定应用场景中胜出，主要原因还是 Zk Rollups 虽然比 Optimistic Rollups 更快、更高效，但并没有为现有的智能合约提供一个简单的方式来迁移到 Layer 2 。

但得益于近年来区块链、隐私计算等新兴技术应用的发展，零知识证明技术成为了构建信任的重要技术，从中长期来看，随着 ZK-SNARK 技术的改进，ZK Rollups 将在所有场景中胜出，成为以太坊扩容方案的最终答案。

编译|吴说区块链

近日，Coin Bureau 邀请 Arthur Hayes与 Raoul Pal 进行了深度对话，讨论了市场风险、激进投资策略以及年度预测。Arthur 强调了持有比特币和山寨币的策略，并分享了他们家族办公室在 Ethena 项目和流动质押代币生态系统中的成功经验。Raoul 则分享了他在 Solana 和高端 NFT 上的投资，指出不操作是今年最好的策略。此外，他们探讨了memecoins 的文化价值和市场潜力，预测 Dogecoin 可能会获得 ETF，并讨论了美国大选对市场的影响以及未来的潜在风险。

注：本文 Arthur 提出了许多看似非常主观的判断，不代表吴说意见，请读者谨慎投资，严格遵守所在地的法律法规。

播客：

https://www.youtube.com/watch?v=0cX1Huf89PE 投资策略分享：坚定持有，不要害怕；不操作是最好的操作

Arthur: 我的投资策略就是持有，不要卖，不要被吓到，不要使用过多杠杆。其实很简单，大家都知道自己应该做什么，但我们通常不会去做，因为 YOLO（一次尽兴）很有趣。但最终，这很简单。如果你相信央行和政府负债累累，将继续负债，将继续印钞，将继续发放福利来换取选票或大众支持，那么加密货币就是答案。显然，比特币是元老级的，我持有大量比特币。然后，当你进入风险曲线并希望提高潜在回报时，你就进入了山寨币领域。

显然，对我们家族办公室来说，最出色的项目是 Ethena，他们的团队在创建合成美元并意图取代 Tether 和 USDC 方面表现出色。Ethena 现在的流通量大约是 30 亿美元左右，这使得它成为第四大美元稳定币。我认为这是我们这一周期做得最好的事情，而且我认为我们才刚刚开始，Ethena 对生态系统的影响才刚刚开始。然后，第二个可能是以太坊和整个流动质押代币生态系统。显然，EigenLayer 将在今年晚些时候上线。我们在那个垂直领域还有很多其他投资。所以我会说这些是我们投资组合中这一周期的两个突出亮点。

Raoul: 不操作是最好的操作。你知道，我的 90% 的仓位都在 Solana，这是目前为止周期中的最佳选择。今年唯一有意义的操作是当 Solana 从 150 美元涨到 200 美元时，我进行了部分高位卖出，并开始购买高端 NFT。我几乎买了所有能买到的 Beeple 作品，然后我又买了所有我能负担得起的 X Copy 作品，构建了一个长期投资组合。这些作品当时价格很低，而我的看法是，这个领域的市值将从现在的 2.5-3 万亿美元在这个周期结束时达到 10-15 万亿美元，到 2032 年将达到 100 万亿美元。从现在起，这将是 97 万亿美元的财富积累，这是有史以来最快的财富积累。如果我完全错误，这也是一个 50 万亿美元的财富积累。这相当于标普 500 指数的整个历史市值。因此，将会有大量财富在这个领域产生，并在这个领域中循环。

人们会购买高端房产，但很多人不会离开这个领域，这些财富将会在这个领域中循环，无论是风险投资，还是构建应用层的机会。但实际上，人们会追求那些象征性资产。所以我一直在购买尽可能多的象征性资产，因为我认为这是最后一次以这种价格购买这些东西的机会。 什么是 “香蕉区间”？对加密货币有什么影响？

Raoul: 我们正在进入“香蕉区间”。“香蕉区间”是 Arthur 和我经常谈论的一个概念。这是一个周期性很强的阶段，当流动性进入市场，央行需要为所有债务再融资时，用糖果讨好人民。此时，加密货币通常会垂直上涨。这是由宏观经济力量推动的债务再融资周期，影响所有资产价格，但加密货币表现尤其突出。所以最简单的方法就是不要搞砸了。保持一个核心投资组合，大部分资产配置在主要的加密货币中。如果你能在其他资产上做对，你可以在那 10-20% 的投资组合中赚到很多钱，这部分资产风险更高但回报也更大。

回顾上一个周期的经典“香蕉区间”，Solana、Avalanche、Luna 和 Matic 都在这一阶段表现出色。在一年内，这四种代币的表现惊人。我们将看到这种情况的重复。会是谁呢？我还不知道。但这就是“香蕉区间”的游戏的一部分，这也是其中的乐趣之一，因为你可以在其中尽情冒险并感觉自己真正抓住了机会，而实际上大部分时间只是静观其变。 memecoins 为何如此受欢迎？有什么价值？

Arthur: 我认为 memecoins 会继续存在，并且随着更多的资金印刷会变得更加疯狂。我经常在新加坡，那里是一个小地方，社会非常同质化。每次我走在乌节路上的购物区，总是看到当地的新加坡人在香奈儿店、LV 店、古驰店等排队，这些都是主流的大品牌。他们总是在排队，等着进去购买他们想要的东西，价格高达几千新加坡元，而且他们经常这样做。所以，如果人们愿意排队购买带有 LV 标志的皮革制品，他们肯定会坐在电脑前，交易任何热门的 memecoin。

因为你不需要了解加密货币，就像你不需要了解时尚一样。大家喜欢，我也喜欢，非常人性化。所以我认为 memecoins 会留下来，对于刚刚进入加密货币领域的人来说，这是最容易理解的事情。哦，这是一个很酷的图片，这是一个我理解的很有趣的笑话，大家都在这个笑话中，我可以通过这个笑话的传播赚钱，好吧，我会买这个 memecoin。

我不需要了解区块链、人工智能和密码学等所有基础技术。我只需要知道这是不是一个酷的文化趋势，我在现实生活中已经在做同样的事情，当我去买这些昂贵品牌的产品时，我在排队几个小时把一些标志放在我的胸前。所以，我认为观察人类的行为，为什么世界上最富有的人，如果你看看富豪榜上，很多人拥有奢侈品牌。memecoins 是加密货币的奢侈品牌。这很容易参与，因为你不需要排队等候。你只需要在线上买，假设 Solana 的系统可以正常工作。总之，你可以在去中心化交易所上快速购买这些东西。所以，我认为 memecoins 是加密货币的奢侈品牌，这一点不会改变。

Raoul: 昨天我和 Jupiter 的 Miao 喝了咖啡，我们谈到了这一点。memecoins 的有趣之处在于它们的效用要么为零，要么很小。Bonk 有一些效用，Shiba Inu 也有一些效用，但它们真正的文化价值在于它们所获得的关注。关注度是一切的上游，这非常容易理解。你不需要给它们估值，只需要知道它们是否能吸引注意力，这种关注是否持久，并且拥有它们是否能给我带来某种感觉或地位。这与 LVMH 的路易威登手袋是一样的，与高级葡萄酒是一样的，与互联网上你分享的 meme 也是一样的。这些都是集中的注意力。 分享今年的市场操作策略和未来市场预测

Raoul: 我基本上没有做太多操作，我实在没有时间。如果你注意到很多激进的操作基本上是基于注意力，而我没有足够的注意力去分配，因为我太忙了。所以我保持了相对简单的策略。我有 Bonk 和 Doge，因为我仍然认为 Elon 会对 Doge 做些什么，仅此而已。我观察这个领域，大家都读 Ansem 的推文，试图搞清楚发生了什么，但我实在没有足够的注意力去专注于这些事情。所以你实际上需要有一定的知识来操作这些。

Arthur: 我的悠闲生活包括在球场上跑来跑去打网球，或者在滑雪场上滑雪。所以我也没有注意力去关注哪个狗币是最热门的。我也持有一些 Dogecoin，我认为 Dogecoin 会在这个周期结束前获得 ETF，因为它是最早的 memecoin，它在 Robinhood 上被交易。对于那些考虑进入加密货币的机构来说，他们会将 ETF 应用于任何高市值且存在时间较长的东西，而 Dogecoin 是最早的 memecoin 之一。 Dogecoin 获得 ETF 的可能性有多大？

Raoul: 上周我和 VanEck 的 Yan 聊过，我告诉他，你必须申请 Dogecoin ETF。他说，他只想确保自己不会先入狱。我说，你没问题的，Dogecoin 已经存在很久了，它每个周期都能有超过比特币的表现，这是非常惊人的。所以，我在幕后努力推动这件事，但还没说服 Yan。不过我会继续努力。Hunter Horsley 或 Yan 中的一个人会跨过这条线。这不太可能是 BlackRock，但我们会尝试。 哪些 memecoins 可能会成功？

Arthur: 在 memecoin 叙事方面，我认为很多 memecoins 太具体了。像一些政治性的 memecoin，它们可能有趣一时，但没有持久的文化价值。当你谈论到 dogwifhat 这种 meme 时，不管你是韩国人、中国人、美国人还是阿根廷人，都会觉得有趣。但如果你谈论美国政治，首先你可能会冒犯一半的美国人，其次，95% 的世界其他地方的人会觉得这不关他们的事。因此，我认为很多 meme 都太具体，不会在全球范围内引起共鸣。所以，如果有人能创建一个全球化的 memecoin，它不会冒犯人，它包容且有趣，那就会成功。

Raoul: 这其实是测试叙事的好地方，在新加坡，因为那是一个文化多样的亚洲观众群体，亚洲人喜欢赌博，他们也喜欢 memecoins。他们是 Dogecoin 和其他狗币的大买家。你只需要看这种叙事是否能在这里引起共鸣，他们不在乎特朗普和美国的政治，他们只想要一些可以跨越文化界限的东西。 美国大选可能如何影响市场？如何保护自己并利用市场波动？

Raoul: 我的看法是，实际上没有太大影响。

Arthur: 其实候选人都一样，背后都有一群利益相关者在支持他们。选举后都会继续印钞，所以无论是大盘科技股还是加密货币，都将继续表现良好。可能会有一些波动，尤其是在特朗普的判决问题上，但最终，无论是谁当选，他们都会印钱。所以，我认为这不会有太大影响。他们都会投票支持战争预算。美国经济就是为了战争而存在的。所以，这都是一样的，不同的是你喜欢哪个候选人。我不在乎他们的口号是什么，我只知道他们都会印钱，所以任何现在有效的投资策略，在选举后也会继续有效。

Raoul: 如果有任何波动，可能是因为其中一个候选人退出，或者是暴力事件发生。但最终的结果是印钱。所以，美国选举年和之后的一年对风险资产来说通常是非常积极的，因为大家都在买选票。

Arthur: 美联储现在就不独立了。这是一个伪命题。实际上，美联储由财政部主导，Janet Yellen 才是最有权势的人。她可以随心所欲，而 Jerome Powell 实际上无能为力。财政部是主导力量，他们一直在背后操作。如果你看一些美联储的研究文章，比如亚特兰大联储最近的一篇关于中央银行互换的文章，他们基本上一直在支持国际美元借款人，这篇文章详细列出了每一次美联储印钱并交给外国机构的情况。

Raoul: 如果你看 Arthur 的观点，全球确实存在美元短缺。我们失去了美国的一些银行，也失去了瑞士的巨型银行，美元短缺问题越来越严重。Yellen 两次去中国，她的任务是卖债券。中国愿意买债，但他们没有美元，所以我们必须找到解决办法。G20 或 G7 会议将会有一些安排来确保全球系统中有足够的美元流动。所以，自 2008 年以来，就没有什么独立性可言。实际上，各国央行之间的独立性也不多，日本央行和财政部在 90 年代就不再独立了。 当前金融系统和加密货币系统的主要风险分别是什么？

Raoul: 对我来说，有一个风险不是那么显而易见。我认为最大的风险是在未来三年内出现一个荒谬的泡沫。可能会有一个类似于 1999 年的泡沫，这会导致市场过度膨胀，然后出现大幅回调。这是最大的风险。

Arthur: 上一个周期最大的风险是中心化的对手方出现信用问题。通常，加密领域的问题在于我们喜欢去中心化，但为了赚钱，我们去做中心化的事情，结果这些中心化的东西最终爆炸，因为它们的商业模式与去中心化的资产不兼容。这种情况一再发生。所以，这个周期可能会如何演变？我们现在信任并推动市场的中心化实体是什么？ETF、基金经理，他们做什么？托管他们的资产，可能只是在 Coinbase 和少数几家银行。如果其中一项法规通过，我们将积累数千亿美元甚至数万亿美元的加密资产，托管在不到 20 家公司中，而这些公司可能托管在不到 5 家机构中。

如果你曾在银行工作过，你会知道那些赚最少钱的人拥有最重要的工作，他们在后台处理外汇对账或确保股票结算等问题。如果你考虑到在一个传统金融机构中的加密资产托管，他们现在想进入这个领域，因为他们看到 Coinbase 从 BlackRock 和其他公司赚了很多钱，而法规迫使你与第三方托管。那么他们可能会强迫你与像波士顿梅隆银行这样的大型机构托管。所以，现在你有大量加密资产在这些公司中，而处理这些工作的可能是一个每年赚 5 万到 6 万美元的人，他工作过度，没有尊重，并且对网络安全一无所知。这不是他们的钱。如果我要黑客攻击加密货币，我会攻击这些美国的托管银行，因为他们的网络安全只是事后的想法。他们根本不知道自己在做什么，因为他们从未托管过这种资产。如果他们失去了这些资产，他们无法向财政部或美联储请求救助。在加密货币中，没有人可以创造比特币或以太坊来补偿你的损失。所以，如果我考虑风险，这是一个 2 到 3 年的风险，我会说一个主要的加密托管机构被黑客攻击，损失 500 亿到 1000 亿美元的加密货币，这将是周期的终结。

Raoul: 而且不太可能是 Coinbase，因为他们知道游戏规则。但其他新进入的公司，他们不了解这类资产的复杂性。另一个对我来说的风险是衍生品市场，整个加密货币的期权市场几乎都集中在一个衍生品交易所。这存在风险，因为大量的人使用这个单一的中心化平台进行期权交易。如果这个交易所出现问题，我们可能会遇到大问题。我们需要更多的期权交易所、平台来分散风险，因为现在衍生品的使用越来越多，而我们不知道当市场爆炸时谁会最终承担风险。

Arthur: 在期权方面，有一个有趣的现象，就是零日期权（zero-day options）非常受欢迎。奇怪的是，CBOE（芝加哥期权交易所）多年来一直抵制推出零日期权，因为他们无法实现实时保证金。当你卖出零日期权时，你基本上承担了无限的上升风险。尽管经纪商强烈要求推出这些产品，因为它们对零售客户非常有利可图，但 CBOE 并没有推出这些产品。想象一下，如果他们推出比特币或以太坊的零日期权，并且比特币在一天内飙升 50%，所有的做市商都会被迫在盘中进行保证金追缴，而 CBOE 对此毫无准备。这可能导致市场崩溃。

Raoul: 这些不是预测，只是大家清楚一点。这些只是我们看到的潜在风险点，而不是说某某公司一定会倒闭。每个周期结束时总有人会爆炸，只是我们不知道会是谁。如果你在一个波动率为 70% 的资产上加杠杆，你一定会爆炸，这是百分之百的保证。 有哪些未被发现的宝藏投资机会？对哪些项目看好？

Raoul: 我尽量什么都不做。我一直在观察的一个现象是比特币对以太坊的汇率。如果这个汇率开始走高，可能意味着山寨币季节的开始。所以我的重点是“香蕉区间”，因为这是你能赚大钱的地方。所以即使你什么都不做，你也不想在这个区间丢失你的代币。

Arthur: 我认为 Aptos 可能会成为第二大 Layer 1，并在这个周期内超过 Solana。这个预测是 1 到 3 年的时间框架，我将在今年 9 月提供更多细节。

Raoul: 我有不同的看法，我在 Sui 基金会工作，我认为 Move 协议是一个大的叙事。我们可以在未来讨论这个。我还对即将到来的这一轮主要 Layer 1 项目非常感兴趣，因为在“香蕉区间”中，这类交易非常有利可图。上一个周期和在之前的周期中，这类交易都创造了巨大的收益，所以这次也会如此。大多数这些代币已经从低点反弹了。它们都在上一个周期的不合适时间点推出，但现在的市场环境对其中一些代币来说非常有利。我不确定具体有哪些项目，但你可以考虑 Celestia、Monad 等项目。

原文标题：The Social App Thesis：Why every winning onchain app will be social

原文作者：David Phelps

原文编译：Ismay，BlockBeats

编者按：我们生活在一个信奉金钱万能的资本主义世界里，然而，真正的文化权力并不总是与财富成正比。富有不仅能带来某种政治和文化上的影响力，也可能导致另一种文化权力的缺失。本文深入探讨了商人阶级和文化品味引领者之间的关系，揭示了在金钱和地位之间转换的困难。尽管理论上有多种途径可以将金融资本转化为社会资本，但实际操作中却充满挑战。我们在此探讨这种现象的背后原因，并借助 Web2 和 Web3 的案例，阐述了财务激励与社会激励之间的区别及其对社区建设的影响。

一

一旦你看到了，就再也无法忽视它。那个住在下东区鼠患严重的工作室里，靠普拉达礼品袋生活的网红；那个街头音乐人，在成为过度包装的超级明星后，他的节奏再也无法打动人心；那个穿着缩水皱巴巴的衬衫，站在自己打扮得如高定模特般的妻子旁边的富有丈夫。这种现象无处不在。

我指的是金融资本和社会资本之间的反向关联——在当代社会中，商人阶级（金融家）和宗教阶级（文化品味的引领者）之间的关系。在一个资本主义教会其信徒和反对者都相信金钱可以买到一切的世界里，这似乎是一个禁忌话题。

然而，我们发现，富有不仅意味着获得某种在政治影响力上的文化权力，还意味着在特权盲目中失去另一种文化权力。控制社会的代价是，在其规范内成为某种社交上的失败者。

如果你是那些被数十亿美元储蓄困扰的穷人之一，我知道你听到这些话可能会感到担忧。请不要担心，理论上，你仍然有三种经典的方法可以将金融资本转化为社会资本。

你可以与某个酷炫的人建立关系（结婚），你可以投资某个酷炫的东西（购买艺术品），或者你可以同时做这两件事（成为消费风险资本家）。

理论上，这本古老的剧本对你今天仍然和 19 世纪末一样有用。你需要做的——你这个扣子快撑开的金融家——就是找一个在亚麻布和珠宝方面有品味的 cool guy，帮助你在墙上挂上乔治·康多或维克·穆尼斯的作品。你需要做的就是投资每个美国孩子在接下来的 7 到 12 天都会使用的最新一次性音频应用，然后，你肯定会变得很酷，对吗？

对吗？

唯一的问题是，在实际操作中……

当以金钱著称的投资者与以地位著称的品味引领者勾结时，保持完好声誉的是品味引领者。品味引领者可能会得到投资者的钱，但投资者永远无法获得品味引领者的地位。

我试图触及一个令人不安的事实，这是过去两年构建社交金融产品的经历一次次教会我的。用社会资本换取金融资本很容易，但无论你多么喜欢披上蓝筹设计师的外衣来取悦你的金融同行，用金融资本换取社会资本是极其困难的。

你在每一个你认识的过气名人身上都见过这种现象：当最酷的人变得富有时，即使是他们也无法保持酷劲。

二

我想说的是，Web2 早已教会了我们一个道理：对大多数人来说，社会激励总是胜过财务激励。大多数人愿意让公司将他们的数据卖给出价最高的买家，只要这能给他们带来哪怕一丁点在网上看起来很有抱负的机会。

隐私和公民权倡导者可以抱怨，但大多数人乐意为了社会连接而承担巨大的财务机会成本，因为这些社会连接可以显示他们的地位。

我们这些在加密领域工作的人经常忘记这一事实，大多数人都是普通人，他们宁愿得到一个倾听他们的人，也不愿得到一百万美元。

而且——请原谅我的黑暗想法——他们知道，在注意力经济中，积累社会资本是为数不多的积累财务资本的可行路径之一。Web2 早就明白了这一点。

如果你想知道为什么几乎所有的 Web3 社交应用都失败了，答案就在这里：因为 Web3 灾难性地认为 Web2 是错误的，认为财务激励足够建立用户粘性，认为人们可以通过购买地位来获得身份。

当然，Web3 有充分的理由认为财务激励是启动一个狂热用户群所需的一切。毕竟，最初的区块链社区——矿工和验证者——完全是由财务激励驱动的，DeFi 社区也是如此。

我的意思是，财务激励是区块链无许可金融轨道的最初解锁！在投机的牛市周期中，当买家疯狂涌入飙升的价格以助推其进一步飙升时，财务激励似乎运作得非常好。

但随着加密应用、DAO 和 NFT 的出现，开始变得清楚的是，财务激励对于建立有意义的社会社区往往是致命的。相信区块链仅仅是金融工具，财务激励足以启动社会社区——这是一种错误的认识。

首先，认为财务激励可以建立用户粘性是错误的。事实上，财务激励之所以在用户获取方面表现出色，正是因为它在用户粘性方面表现糟糕的原因——因为一个为了利润而使用应用程序的雇佣兵会在有更好机会时立即离开。那些因为价格上涨而来的人会因为价格下跌而离开。除非你能继续支付他们，否则他们的忠诚毫无意义。

最重要的是，认为人们能够将财务资本转化为社会资本是错误的，认为就像许多 2010 年代的精英联合办公空间所承诺的那样，人们可以通过购买来变得更酷。这当然不是说那些少数妄想通过购买来变酷的人不会存在。但他们很快会自我摧毁投资，因为没有哪一个真正酷的人会想成为一个可以用钱买到会员资格的俱乐部的一员。这些俱乐部不仅排除了那些千百年来构建文化的真正建设者和被边缘化的声音；它们还包括（对不起）任何曾经决定出卖自己的人。

如果你想知道为什么加密社交应用不断失败，原因就在这里：你无法购买地位。事实上，试图这么做只会达到相反的效果，它会让你显得有点可笑。

三

然而，这并不意味着财务激励在解锁链上社交应用方面不发挥关键作用。正如流行的观点认为金融化社交活动足以产生一个杀手级应用一样，同样流行的观点是反对所谓雇佣兵和 degen 文化的堕落。

后一种观点是对前者的合理回应，但它带有对可能实际上想赚钱养家糊口的全球底层阶级的傲慢态度，而且更重要的是，这种观点是错误的。

区块链有金融属性，它们为社交应用提供的最激进的价值主张也是最无聊的：允许你每次点击进行微小交易，让你消除信用卡和应用商店费用的中介，并且它们为任何人提供开放的链上元数据 API 以便进行开发。

理念上，这一切远不如 2021 年启发和耗尽我们的集体所有权、艺术家版税和去中心化工作的革命愿景令人兴奋。从财务上讲，这一切听起来也比纯粹简单的投机要平淡得多。可能，这一切听起来只是技术细节。

但请考虑这意味着什么，区块链改变了社交应用的构建方式和可以构建的社交应用类型，其原因非常简单：它们允许用户直接从其他用户那里获利。回顾 Web2 社交应用的整个历史，除了游戏之外，你不会找到一个符合这一点的主要应用。

仅仅是用户的财务可持续性就已经是一个巨大的成就。事实上，这从未真正实现过。

四

因为 Web2 的真正问题在于：它成功地通过社交行为获利，但它的用户没有。

朋友、假朋友、老板、同事、爱人——或许最重要的是，潜在朋友、假朋友、老板、同事、爱人的网络如此强大，以至于不仅是用户将他们的数据拱手让人，连公司本身也放弃了通过在其网站上托管通讯、论坛和工作机会而获得的护城河。

这是社交网络的力量：社交激励胜出，并且是在财务和声誉激励的代价下胜出。

你不会从你有价值的内容中赚钱；社交网络会。你无法在某个平台上成为明星创作者的同时，程序化地拥有、访问或分享你所建立的声誉；只有社交网络才能利用它来吸引新用户和广告。

我认为，另一种表述方式是，Web2 是一个应用时代，也就是说它是一个封闭数据的时代。个人的数据存在于特定应用的孤岛中，这种模式使得应用可以通过将这些数据卖给广告商来获利。简而言之：在封闭数据的时代，广告和应用会胜出，每个人都需要聚集在他们的平台上，以便能够相互分享数据。

然后加密货币出现了，我们进入了链上时代。

加密货币标志着协议时代的开始，或者说是开放数据的时代。现在，个人的数据可以在应用之间自由传输，在开源链上网络中没有专有数据可卖，取而代之的是一种新模式：代币化。

从本质上讲，代币为任何人都可以向系统输入任何数据的无许可技术带来的非常真实的问题提供了一种有点笨拙的解决方案。

代币本质上是合法性技术，允许大量用户提供经济担保，证明一笔交易是合法的，另一笔则不是。你不再通过将数据卖给广告商赚钱，而是通过提供经济担保来证明数据的真实性从而赚钱。

换句话说，参与加密货币的原因是财务激励。

这种祝福在 Web2 中从未实现过，同时也是一种诅咒。到目前为止，你已经知道了问题所在：在每一个牛市中（包括这一轮），快速获利会吸引大量雇佣兵来进行垃圾交易、farm 协议、购买代币、推广代币并推出新代币、链和平台。但在熊市中，推动个体的财务狂热会转变为财务冷淡。正如获利的前景可以迅速吸引人们，损失的前景也会迅速将他们推开。

尽管讨论较少，这里还有另一个问题。财务激励本身往往是零和博弈，一个人的收益是另一个人的损失，在纯粹的投机领域，你在牛市中赚得越多，在熊市中也可能损失得越多。

这就是为什么预测市场——可能是过去 7 年来加密应用程序最被吹捧的用例——在其最受欢迎的时期（选举周期）总用户数也只有大约 1 万人，而其中许多可能是机器人。

预期回报为零，所以用户必须非常自信地认为他们比其他同样自信的人更了解未来。当你还在与同样具有深刻见解的其他人竞争时，拥有深刻的见解并不一定能帮助你。

那么，预测市场如何吸引用户呢？通过吸引不是理性的赌注，而是具有部落性质的非理性赌注：即选举和体育比赛。人们会赌自己队伍的胜利，因为这对他们来说很重要。

你明白我的意思了：要使金融产品真正赚钱，它们必须利用社会激励。

当然，我们知道这一点。Web2 具有非凡的社会激励，但财务和声誉激励糟糕。Web3 具有非凡的财务和声誉激励，但社会激励糟糕。财务激励适合快速赚钱，但社会激励是建立持久业务所必需的。加密货币只有在能够实现两者时才能获胜。

五

你可能不相信我——我知道这个领域里有太多的人认为我错了。

那么让我们谈谈一个具体的案例研究：Uniswap。

Uniswap 的协议显然已经赢了：不仅 Uniswap 在使用它，Cowswap、1inch 等也在使用，而这正是问题所在。因为它是一个完全开放的协议，可以被竞争对手所利用。Uniswap 呈现了一个独特的加密原生问题，这是我们在科技领域从未真正见过的：你可以输给自己的产品。

问题在于，链上应用无法通过其协议收取费用，部分原因是法律问题，但一个有费用的协议也会激励竞争对手去分叉它，从而分散所有参与者的流动性。

Uniswap，像其他所有链上应用一样，通过前端赚钱，前端是它需要赢得胜利的地方。只有前端，而不是协议，是加密公司独有的。如果项目最终无法吸引用户到他们的网站，他们就无法有效地变现。

那么是什么驱动用户到前端？品牌、功能、UI/UX 当然都很重要，但 Web2 的一个重要教训是，最重要的前端驱动因素是用户网络。你去一个网站是因为那里有其他用户，其它用户也可以找到你。就像金融流动性对于启动一个协议很重要一样，用户流动性对于启动一个前端也很重要。

今天，你可以看到 Uniswap 在做的每一个决定中体现了这一点。钱包、域名、收购《Crypto: The Game》，这些都是让用户对其前端保持忠诚的方法，这些都是让 Uniswap 逐渐变得社交化的方法。

我不知道 Uniswap 有什么计划，但我想我们会在未来一两年看到许多类似的功能——想发行自己的代币？Uniswap 可以成为任何 LP 聚集的地方，加入聊天，为其他人发起活动。

我想说的是：要在前端取胜，你需要在社交方面取胜。要在加密领域建立一个财务可持续的模式，你需要在社交方面取胜。

六

我之前提到，这是一年来我个人一直在学习的教训。

在 Jokerace 上，我们允许任何人创建链上比赛，供人们提交和投票。广义上说，比赛的参与者可能通过三种方式获胜：赢得金钱、赢得地位、赢得朋友。金钱是财务激励；地位是声誉激励；朋友是社交激励。这些确实是所有的激励措施。

举个例子，假设有人举办了一种链上的《创智赢家》比赛。最高获胜者可以赢得奖金（财务激励），所有参赛者可以通过每一票赢得地位（声誉激励），投票者可以围绕参赛者组建团队，从一开始就创建一个有机的社区支持他们——创造部落并结交朋友（社交激励）。

当我这样描述时，应该已经很清楚，财务激励是最不吸引人的激励，只有获胜者能赚到钱，而且这远非有保障。但每个人都可以通过赢得哪怕一票来获得地位，每个人都可以通过创建团队来结交朋友。

此外，建立声誉和社交档案的行为可以带来各种财务利益，如工作机会、社区和空投，但财务奖励只能提供金钱。

你可以明白，为什么认为金钱动机会显得肤浅：因为它确实是。你的声誉和朋友代表了你作为某个事业的使命者的基本价值，但你的金钱通常代表你作为雇佣兵为最高出价者出卖这些价值的能力。

如果这听起来有点惊人，加密货币一次次证明了这一点。Web2 的一个重要教训是，社交激励像婚姻一样运作：慢慢燃烧，持久，经年累月地深化，每天激活关系一两个小时。

而 Web3 的教训则是，财务激励更像一场风流韵事：全神贯注，短暂燃烧，在自身激情的灰烬中燃尽，直到找到新的机会追逐，撸毛党会随最高收益的风向漂浮。

当然，在一个我们都必须支付食物和住所费用的世界里，我们都在某种程度上是雇佣兵，我们的注意力向最高出价者开放。所以我并不是要贬低财务激励，我只是想说，激情是一个强大的获取工具——但只有当它能导致婚姻般的忠诚时，才会有效。

认识到这一点意味着认识到区块链不仅仅是全球互操作金融的工具，也是全球互操作协调和全球互操作声誉工具。事实上，它们是自身问题的解决方案，是解决这个领域中围绕护城河和变现的顶级问题所需的真正社交工具——忠诚度。

原创 | Odaily星球日报

作者 | 南枳

6 月 7 日，BTC 在仅差 3 美元即触及 7.2 万美元的关口后，开始一路下跌。仅在 6 月 12 日发生过一次反弹，从 6.6 万美元上涨至 7 万美元，又开始一路下跌。

在整体市场大幅下跌的行情中，往往能测试出什么代币最具有“抄底”价值或者说最为强势，包括最抗跌、反弹最快两方面。Odaily星球日报将近十日行情划分为 6 月 7 日第一轮下跌、 6 月 11 日第二轮下跌、 6 月 12 日第一轮反弹、以及近十日总体行情，对币安现货交易板块的 252 个代币（刨除稳定币和黄金合成币）就上述两方面数据进行整理分析，并得出结论如下：

6 月 7 日第一轮下跌

6 月 7 日前数日，其实只有 BTC 独自吸血上涨，多数代币已提前下跌，但时间上并不一致，因此本节仍以 BTC 开始显著下跌的 20 时开始计算，计算截止时间为 6 月 8 日 08: 00 。

最抗跌的代币中，“孙宇晨系代币”一如既往地占据了多个位置，此外在这一期间 HIGH、BTC、ETH 等几个代币表现较好。

而跌幅榜上多数为我们所熟知的代币，在此不一一列举，后续重点关注是否有反弹。

6 月 11 日第二轮下跌

在横盘三天后，比特币带领所有代币开始了新一轮的下跌。本节所统计的时间为 6 月 11 日 0: 00 至 6 月 12 日 0: 00 。

可以看到，孙宇晨系列代币仍然霸占了抗跌榜单，而此前第一轮下跌跌幅最少的 HIGH 成为跌幅榜第一，短期内不再具有购买价值。此外跌幅榜所有代币均有所变化，意味着至少有 20 个代币成为弱势品种。

6 月 12 日第一轮反弹

第二波下跌次日，比特币带领市场开始了一轮反弹，本轮统计时间为 6 月 12 日 0: 00 至 6 月 13 日 0: 00 。

LPT 通过反弹证明了自己，此外同时进入跌幅榜和反弹榜的还有 NOT、UNI。

另一方面，HIGH、PEOPLE、OM 延续了弱势的表现，下跌最多且反弹最少。

十日行情汇总

以 6 月 7 日 20 时为基准，根据近十日最低价格计算最大跌幅。根据最低价格和今天 14 时的收盘价计算反弹幅度。数据如下所示。

HIGH 成为本轮最弱势代币，此外连续上榜跌幅榜的包括 AEVO、CKB 和 SATS。

NOT、CRV、UNI 展现出较强韧性，但除了 BTC 外没有可见的连续强势币种。

雷达财经雷助吧出品文|林宜采 编|深海

6月13日，ST亿利发布关于公司股票可能存在因股价低于1元而终止上市的风险提示公告。

根据《股票上市规则》第9.2.1条规定，在上海证券交易所仅发行A股股票的上市公司，如果连续20个交易日的每日股票收盘价均低于1元，公司股票可能被上海证券交易所终止上市交易。

公司股票自2024年5月24日收盘价首次低于1元（当日收盘价为0.98元/股）后，后续交易日公司股票连续下跌，截止2024年6月13日，公司股票收盘价为0.5元/股，连续14个交易日公司股票收盘价均低于1元，即使后续6个交易日连续涨停也不能回归1元/股以上。

按照上海证券交易所《股票上市规则》相关规定，公司股票已锁定交易类强制退市。

其他相关重大事项风险提示显示2023年度，公司经审计归属于母公司股东净亏损为5.42亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司股东净亏损为6.75亿元。

2024年4月29日，致同会计师事务所（特殊普通合伙）出具了带有持续经营重大不确定性段落的保留意见《审计报告》。

因致同会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2023年度内部控制出具了否定意见内部控制审计报告。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司股票于2024年5月6日起被实施其他风险警示。

截至2023年末，公司及合并报表范围内的分、子公司在亿利财务公司的存款余额为39.06亿元，已计提减值准备金额为4.2亿元。亿利财务公司对于公司存放的39.06亿元货币资金的用途主要是向亿利集团及其关联方发放贷款，近日公司获悉相关贷款已被划分为次级贷款（不良贷款的一种）。又因亿利财务公司被列为失信被执行人，以及因资产分类不实、高管人员长期缺位等问题被国家金融监督管理总局北京监管局作出行政处罚，受亿利资源集团风险化解进度影响，公司存放亿利财务公司款项存在重大可收回性风险。

公司于2024年6月10日收到中国证券监督管理委员会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0182024001号），因公司涉嫌信息披露违法违规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。

2023年9月7日，公司控股子公司鄂尔多斯市亿鼎生态农业开发有限公司气化车间发生高压气体泄漏事故。亿鼎生态为公司重要子公司，最近年度实现营业收入22.38亿元，占公司营业总收入的20.02%。目前，相关事故调查进行中，尚未复工复产。

值得关注的是，此前在4月23日，ST亿利发布2023年年度业绩预告更正公告。

公司此前于2024年1月31日在上交所网站披露了《2023年年度业绩预减公告》。经财务部门初步测算，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润3645万元到5286万元。更正后的业绩预告情况为：经财务部门再次测算，预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润-4.87亿元到-5.96亿元。

对此，已代理众多股票索赔、获赔的江苏胜衡律师事务所主任宋联民向雷达财经表示，业绩预告是投资者决策的重要依据，公司业绩预测存在重大差异，会误导投资者决策，给投资者造成损失的，应当赔偿。凡是在2024年1月31日至2024年4月23日期间买入，且在2024年4月23日晚间收盘时还持有，或在2022年4月30日至2024年4月23日期间买入ST亿利股票，且在2024年4月23日晚间收盘时还持有的受损投资者，可通过公号“雷助吧”（雷助码：99）报名，免费参与索赔。获赔前无任何费用。

天眼查显示，ST亿利成立于1999年，是一家以从事电力、热力生产和供应业为主的企业。

以下是来自tom’s guide作者Alex Wawro的笔述：

01.苹果与微软相比更注重用户隐私

我一直是Windows的忠实用户，但微软疯狂地将人工智能融入一切，让我开始觉得应该咬咬牙换成Mac。

自小我几乎只用Windows电脑，所以我对MacOS一直不太适应。虽然Windows 11有其缺点，但总的来说，自2021年发布以来，微软在维护和改进方面做得还不错。

然而，在参加了WWDC 2024大会并如我所期地听到苹果讨论AI和隐私的问题后，我很想在今年晚些时候MacOS Sequoia发布时转向苹果系统。

坦白说，我之所以有这样的想法，更多是因为微软不遗余力地将“AI”推向所有产品，而不是因为我有多喜欢苹果产品。

我用iPhone是因为我以前写过关于游戏的文章，而苹果的App Store是移动游戏开发者的必争之地，但除此之外，我个人不太喜欢苹果的设计理念。

很多时候，我觉得自己无法定制或控制设备的某个关键方面，因为苹果没有提供给用户这样的选择，这种感觉让我非常不爽。但我对Windows Copilot还有这些AI功能渗透电脑的方式更加反感。

自从微软在2023年推出带有ChatGPT的Bing以来，我使用过各种形式的“人工智能”，但除了让互联网充斥着垃圾数据外，我还没找到使用它们的令人信服的理由。

虽然微软一直在强调整合Copilot可以提高用户的工作效率，但我所见过的它所能做的要么是胡乱帮我，要么是胡乱总结或改写文本。

对了，它还能生成图片，在聊天时放上这些图片会很有趣，但实际上没什么用处，因为这些图片看起来明显是AI生成的。

诚然，AI技术还处于早期阶段，两家公司在将人工智能整合到操作系统中时，还有很多时间来完善。虽然苹果在人工智能领域起步较晚，但我不禁被它以隐私为先的苹果智能（Apple Intelligence）营销所吸引。

我喜欢苹果将隐私作为其人工智能产品的主要卖点，并希望微软也能如此。

事实上，苹果将隐私作为其2024年营销的重要支柱，并发布了一份新闻稿，强调其新操作系统尊重用户隐私的所有方式。

当然，这只是一份新闻稿，目的是让苹果公司看起来更有面子，但这样的声明微软还没有发布过，而且如果不对其数据基础架构进行认真改造，也很可能无法发布。

举例来说，当Siri在iOS 18中进行大改版时，它将与ChatGPT-4o集成，据称能够处理比现在复杂得多的请求，比如能够看到设备上应用程序的内部情况，并在其中采取行动来满足用户的请求。

例如，在WWDC大会上，我们看到苹果演示了如何让新Siri找到特定人物和地点的照片，然后让苹果的人工智能助手对照片进行编辑，使其更加出彩。

苹果表示，新版Siri会尽量在设备上完成所有处理工作，以确保用户的请求和图片不会被发送到其他任何地方或被任何人看到。

不过，如果Siri需要更多的处理能力来完成请求，它会联系苹果的服务器进行额外处理。

这些服务器是苹果的隐私云计算服务器，在苹果芯片上运行，因此具有与iPhone或MacBook相同的安全功能，如Secure Enclave和Secure Boot。

苹果承诺，在这些服务器上，任何人（包括苹果员工）都看不到你的数据，而且在你的请求得到满足后，数据会立即被删除。苹果还承诺允许“独立专家”检查运行这些隐私计算服务器的代码，并验证其说法是否属实。

但如果需要使用ChatGPT-4o，Siri会在发送请求和/或图片/文件到ChatGPT之前征求用户的同意。这只是整个过程中的一小步，却让我倍感安心，因为这是在提醒我，我正在将个人数据发送到第三方服务器进行处理。

相比之下，微软对人工智能的态度似乎是——让用户无缝地将其集成到电脑的所有操作中。即使我对此感到满意，但是我对微软似乎不怎么重视用户隐私感到很不舒服。

虽然该公司已经发布了一份关于Copilot如何使用你的数据的指南，但其中明确指出，你必须付费才能保证数据安全。

虽然免费提供给Windows用户的基本版Copilot确实有一个设置，可以让用户启用或禁用它从Microsoft Edge读取数据的功能，但这是用户对自己隐私的全部控制。要真正确保发送到Copilot的请求和数据是私密的且不会与任何人共享，必须每月支付30美元的Copilot for Microsoft 365订阅费用。

因此，如果你是微软的付费用户，在使用Copilot时就会看到“您的个人和公司数据在此聊天中受到保护 ”的提醒。如果你看不到这个提醒，也就说明你的数据没有被保护。

老实说，我不相信微软会把我的数据卖给广告公司或其他数据驱动型企业。但如果你恰好在欧盟或英国使用Outlook应用程序，你就会发现该公司显然非常乐意将用户数据出售给广告商。

这是因为在部分地区，微软增加了用户选择不将数据出售给第三方的选项，这可能是迫于监管压力。

另一方面，苹果似乎在将AI整合到日常生活中的同时，公开地承诺不会通过Apple Intelligence赚钱。

苹果在人工智能方面的努力似乎正在帮助Siri成为其一直以来承诺的虚拟助手，同时也在改进Spotlight搜索和备忘录中的语音输入等功能。

总的来说，苹果在将AI整合到其产品中的隐私优先方法——是我迄今为止在大型科技公司中所见最好的。

虽然有人可能认为苹果在AI领域的反应显得迟缓，落后于竞争对手，但作为一名用户，这实际上让我感到非常安心。

坦率地说，看到微软以创纪录的速度将人工智能引入其所有产品中，我其实感到有点害怕，而且我认为，这种急于推向市场的行为从长远来看可能会弊大于利。

02.苹果的人工智能如何处理用户数据？

上周，苹果在全球开发者大会（WWDC）上轰轰烈烈地宣布，将在其产品中加入人工智能，并与ChatGPT开发商OpenAI合作。

苹果在推出一套自主研发的AI模型的同时，还将ChatGPT集成到其设备和软件中。因此，人们很自然地想知道，这两家公司将如何处理用户的个人信息。

对于以安全和隐私著称的苹果来说，这个问题尤为关键。

苹果智能（Apple Intelligence）是苹果自主研发的AI工具的统称，主要定位于个人助手，强调“个人”这一点。它会获取有关用户的人际关系、联系人、发送的信息、电子邮件、参加过的活动、日历上的会议等具体信息，以及其他与用户生活息息相关的数据。

苹果希望，利用这些数据让用户的生活变得更轻松，例如，帮用户找到几年前音乐会的照片，找出要附在邮件中的正确附件，或者按照优先级和紧急程度对用户的移动通知进行排序。

不过，苹果智能可能缺乏某些科技专家所谓的“世界知识”，也就是关于历史、时事和其他与用户非直接相关的信息，而这就是ChatGPT的用武之地。

用户可以选择让Siri将问题和提示转发给ChatGPT，或者让ChatGPT帮助在苹果应用程序中编写文档。

苹果表示，计划最终与其他第三方人工智能模型进行整合，这种整合基本上消除了访问ChatGPT的步骤，为苹果用户提供了更无缝的使用体验。

由于苹果智能和ChatGPT的用途大不相同，用户发送给这两个AI的信息量和类型也可能不同。

苹果智能系统将可以访问用户的大量个人数据，从书面通信、照片和视频，到日历、事件记录等。除了不使用其的功能外，似乎没有其他办法阻止苹果智能访问这些信息。苹果公司发言人没有立即回应有关这一问题的提问。

如果用户决定通过苹果使用ChatGPT，可能会选择与OpenAI共享其中的一些数据和更多数据，但ChatGPT不一定或不会自动访问用户的高度个人化的信息。在大会的演示中，苹果展示了Siri在向ChatGPT发送提示之前征求用户的许可。

作为与苹果协议的一部分，OpenAI做出了一项重要让步：OpenAI同意不存储来自苹果用户的任何请求信息，也不收集他们的IP地址。

既然我们已经确定了OpenAI会如何处理用户的数据，那么苹果呢？

虽然苹果用户如果想使用ChatGPT，就必须将个人信息和人工智能请求发送给OpenAI，但苹果表示，大多数时候苹果智能不会将用户数据发送到任何地方。苹果会尽量在设备上直接处理AI请求，使用较小的AI模型。

这与苹果处理FaceID和其他敏感数据的方式类似——其理念是，在设备上处理数据可以限制风险暴露。如果用户的数据从未实际传输到其他任何地方，就无法被拦截或被黑客攻击。

如果用户的人工智能任务需要更强的处理能力，苹果智能会将用户的查询和数据发送到苹果控制的云计算平台，由能力更强的人工智能模型来完成请求。

这也是苹果公司声称自己在隐私保护方面取得重大突破的地方。

在大会主题演讲中，苹果宣布的这一消息似乎没有得到太多的关注，但这显然是苹果经过精心计划的重大进展。

苹果周一表示，它已经开发出一种新的云计算方法，这意味着苹果可以对敏感数据进行计算，同时确保任何人，甚至是公司本身，都无法知道正在处理哪些数据或进行哪些计算。

苹果的新架构被称为“私有云计算”（Private Cloud Compute），它借鉴了iPhone的某些硬件和安全概念，包括保护苹果移动设备上用户敏感数据的安全区（secure enclave）。

苹果公司软件工程高级副总裁Craig Federighi在主题演讲中表示：“有了私有云计算，用户的数据永远不会被存储，也不会被苹果公司获取。在满足用户的人工智能请求后，私有云计算会自行删除该过程中涉及的任何用户数据。”

03.苹果的训练数据

苹果的人工智能模型并非凭空出现。它们也必须经过训练，就像其他公司提供的模型一样。这不禁让人猜想苹果使用了谁的数据，又是如何使用的？

在上周发布的一份技术文件中，苹果表示，其模型是“根据授权数据”（包括为增强特定功能而选择的数据）训练的。

苹果补充说：“在训练基础模型时，我们从不使用用户的私密个人数据或用户互动，我们会应用过滤器去除个人身份信息，如在互联网上公开的社会安全号码和信用卡号。”

不过，苹果的确承认从公共互联网上搜刮数据，然后用于训练其自研模型，这与其他人工智能公司有些类似，其中一些公司曾面临版权诉讼，并引发了一场关于人工智能初创公司是否不公平地从人类工作中获利的争论。

苹果没有透露其摄取了哪些网络信息，但该公司明确表示出版商可以在其网站上添加代码，以防止苹果的网络爬虫收集其数据。但是，这将保护自己知识产权的责任完全推给了出版商，而不是苹果公司。

原文来源于：

1.https://www.tomsguide.com/ai/apple-is-handling-ai-so-much-better-than-microsoft-i-may-ditch-windows-for-macos-sequoia

2.https://edition.cnn.com/2024/06/13/tech/apple-ai-data-openai-artificial-intelligence/index.html

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