Category 欧易交易所入口

原创 | Odaily星球日报

作者 | 夫如何

2024 年第二季度，牛市第一波小高峰已过。

宏观层面，美联储依旧没有释放出明确的降息信号，美国大选时刻影响着加密市场的未来走向；美 SEC 在 5 月底批准了 19 b-4 文件，但 S-1 文件迟迟未批准，市场对以太坊现货 ETF 的热度在慢慢下降。

从加密市场内部来看，目前依旧没有出现内驱带动行业进一步发展，但撸毛时代或将以 Layerzero 空投世界落下帷幕，当撸毛的财富效应递减后，后续又回诞生什么新的获客方式值得期待。

综合因素影响下，一级市场表现较上季度来讲变化不大，Q2的投融资从数量上略有下降，但从金额角度来看，投资总价值略高于上一季度。

回看 Q2 一级市场投融资活动，Odaily星球日报发现：

● 加密市场融资情况保持稳定，比照上轮周期，牛市第一波小高峰已过；

● Q2 融资数量为 370 笔，已披露融资总金额为 24.16 亿美元；

● DePIN 和 GameFi 成本季度热门融资板块；

● 单笔获投金额最大为 Monad 的 2.25 亿美元。

注：Odaily星球日报根据各个项目的业务类型、服务对象、商业模式等维度将 Q1 披露融资（实际 close 时间往往早于消息宣发）的所有项目划进 5 大赛道：基础设施、应用、技术服务商、金融服务商和其他服务商。每个赛道下又分为不同的子板块包括 GameFi、DeFi、NFT、支付、钱包、DAO、Layer 1、跨链以及其他等。

加密市场融资情况保持稳定，比照上轮周期，牛市第一波小高峰已过

中，观点为上季度标志着牛市中前期。结合加密市场行情来分析，我们认为牛市第一波小高峰已过。

虽然一级市场在融资数量和金额上与上季度相差不大，但一级市场具备一定的滞后性，除了能判断一级市场投融资环比上一轮牛市的起始阶段，在后续发展方面，一级市场投融资很难精准反馈。

Q2 融资数量为 370 笔，已披露融资总金额为 24.16 亿美元

据 Odaily星球日报不完全统计， 2024 年 4 月至 6 月全球加密市场共发生 370 起投融资事件（不含基金募资及并购），已披露总金额为 24.16 亿美元，分布在基础设施、技术服务商、金融服务商、应用和其他服务商赛道，其中应用赛道获得的融资金额和数量最多，分别约为 9.8 亿美元和 204 笔；基础设施赛道紧随其后，融资金额为 8.55 亿美元和 120 笔。

从上图来看，各赛道融资数量和融资金额基本和上季度比例一样，由于部分明星项目的单笔投资，在金额方面有少量增长，不过同比上一轮牛市来讲，数量上降低较多，原因在于目前加密市场无新兴板块且具有变革属性的板块或资产发行方式出现，目前为止铭文符文暂未经受住市场的考验。

DePIN 和 GameFi 成上季度热门融资板块

据 Odaily星球日报不完全统计，Q4 细分赛道中融资事件集中在 DeFi、底层设施和 GameFi，占据总融资事件近乎一半比重，其中 DeFi 赛道为 88 笔，底层设施赛道为 61 笔，GameFi 赛道为 52 笔。

从子赛道融资数量分布来看：

DePIN 和 AI 由于其热度高被单独计算，几乎大多数机构都投了相关项目，这从去年开始，该现象一直保持在现在，对于加密市场来说，一级市场的投融资侧重将根据项目的开发难度，进行一段时间滞后。由此可以推断，今年下半年或明年，AI 和 DePIN 相关的项目将在二级市场出现井喷时增长，大家可以提前布局率先了解两个板块的优质项目。

此外，根据上图可以发现部分板块出现金额和数量比例不均衡现象，这是由于单一板块中知名项目的投融资金额过高，此类项目将会在后续项目中单独成表。

最后，GameFi 赛道的融资消息近几个季度长时间霸榜前三，但 GameFi 板块在二级市场中并无优质项目出现，反而 Telegram 小游戏热度颇高，比如仓鼠快打等 tap to earn 项目。但从本季度投融资项目中，Telegram 相关项目并未获得大多数资本的青睐。具体 GameFi 的后续进展可以关注Odaily星球日报每周推出的。

单笔获投金额最大为 Monad 的 2.25 亿美元

TOP 10 项目中，值得注意的是，其中三个过亿融资的项目由 Paradigm 领头，结合作者《》所述，其中 2014 上半年 Paradigm 仅出手 7 次，外加上 Paradigm 在加密行业 VC 资本的地位，这三个项目可以重点关注，分别是 Monad、Farcaster 和 Babylon。

贝莱德领投的 Securitize 可以作为其在加密行业的代表之一，尤其两者合作的 Build 基金，为链上 RWA 项目提供一个新的底层资产方式。

撰文：

编译：Mary Liu，比推 BitpushNews

在过去的几年里，「加密货币」已经成为政治政策中越来越重要的话题，不同的司法管辖区都在考虑出台法案，以各种方式规范各种参与者从事区块链业务。这包括欧盟的加密资产市场监管 (MiCA) 、英国对稳定币的监管努力，以及我们在美国看到的美国证券交易委员会 (SEC) 复杂的立法和执法尝试。

在我看来，这些法案中的许多都是合理的，尽管有人担心政府会尝试采取极端措施，比如将几乎所有代币都视为证券或禁止自托管钱包。在这些担忧之后，加密议题的权重占比在政治领域中越来越大，人们几乎完全根据政党和候选人是否愿意对「加密货币」宽容和友好来支持他们。

本文想说的是，我反对这种趋势，特别是我认为以这种方式做出的决定很有可能违背最初将你带入加密领域的价值观。

2018 年我与弗拉基米尔·普京坐在一起。当时，俄罗斯政府中的许多人都表示愿意「对加密货币持开放态度」。

「加密」不仅仅是加密货币和区块链

在加密领域，人们往往倾向于过度关注「金钱」的中心地位，以及持有和消费金钱（或者，如果你愿意的话，也可以是「代币」）的自由，将其作为次重要的政治问题。

我同意这里有一场重要的战斗：为了在现代世界中做任何重要的事情，你需要钱，因此，如果你可以阻止任何人获得金钱，你就可以任意压制你的政治反对派。私下花钱的权利同样重要，这是 Zooko Wilcox（Zcash 首席执行官兼创始人 ）孜孜不倦倡导的事业。发行代币的能力可以大大增强人们创建真正拥有集体经济实力并采取行动的数字组织的能力。但「只关注」加密货币和区块链是不可持续的，而且重要的是，它并不是最初创造加密的意识形态。

最初创造加密技术的是密码朋克运动，这是一种更广泛的技术自由主义精神，主张以自由开放的技术作为保护和增强个人自由的一种方式。早在 2000 年代，主要主题就是抵制限制性版权立法，该立法由企业游说组织（例如 RIAA 和 MPAA ）推动，互联网将其称为「 MAFIAA 」。一个引起强烈公愤的著名法律案件是 Capitol Records, Inc. 诉 Thomas-Rasset 案，被告因通过文件共享网络非法下载 24 首歌曲而被迫支付 222,000 美元的赔偿金，种子网络、加密和互联网匿名化成为这场斗争的主要武器，也让我们很早就了解了关于去中心化的重要性。

正如 Satoshi 发表的极少数公开政治声明之一所解释的那样（在此省略了对系统易受武力垄断影响的冗长阐述）：

「你不会在密码学中找到解决政治问题的办法。

是的，但是我们可以在军备竞赛中赢得一场大战，并在几年内获得一片新的自由领土。

政府擅长切断 Napster 等集中控制网络的领导，但 Gnutella 和 Tor 等纯 P2P 网络似乎还能保持自己的地位」。

比特币被视为这种精神在互联网支付领域的延伸。甚至还有早期的「再生文化」：比特币是一种极其简单的在线支付方式，因此它可以用来组织方式来补偿艺术家的作品，而无需依赖严格的版权法。我自己也参与其中：2011 年，当我为《Bitcoin Weekly》撰写文章时，我开发了一种机制，我们会发布我撰写的两篇新文章的第一段，而将其余部分「作为赎金」，当向公共地址捐款总额达到指定数量的 BTC 时，我们再发布内容。

所有这些的目的在于将最初创建区块链和加密货币的心态置于特定背景中：自由很重要，去中心化网络擅长保护自由，金钱是这种网络可以应用的重要领域——但它只是几个重要领域中的一个。事实上，还有几个更重要的领域根本不需要去中心化网络：相反，你只需要正确应用加密技术和一对一通信。支付自由是所有其他自由的核心这一观点是后来才出现的——愤世嫉俗者可能会说，这是一种为了证明「数字上升」而追溯形成的意识形态。

我可以想到至少一些其他技术自由，它们与使用加密代币的自由一样「基础」：

• 通信自由和隐私：这包括加密消息和匿名。零知识证明可以在确保重要真实性声明的同时保护匿名（例如，消息是由真人发送的），因此支持零知识证明的用例在这里也很重要。
• 自由和隐私友好的数字身份：这个领域已经有一些区块链应用程序了，最值得关注的是允许撤销和以分散的方式「证明否定」的各种用例，但实际上哈希、签名和零知识证明的使用要多十倍。
• 思想自由和隐私：随着越来越多的活动更加深入地通过人工智能交互进行调解，这一问题将在未来几十年变得越来越重要。除非发生重大变化，否则默认路径是，我们越来越多的思想将直接由中心化人工智能公司持有的服务器进行调解和阅读。
• 高质量的信息获取：社交技术可帮助人们在对抗环境中对重要主题形成高质量的意见。我个人看好预测市场和社区笔记；您可能对解决方案有不同的看法，但重点是这个主题很重要。

以上所列的只是技术。激励人们构建和参与区块链应用的目标通常也有技术之外的含义：如果你关心自由，你可能希望政府尊重你拥有你想要的家庭的自由。如果你关心建立更高效和公平的经济体，你可能希望看看这对房地产的影响，等等。

我的基本观点是：如果你愿意读完这篇文章的第一段，那么你参与加密货币并不是因为它是加密货币，而是因为有更深层次的根本目标。不要只支持加密货币本身，而要支持那些根本目标，以及它们所隐含的整套政策含义。

至少截至今天为止，当前的「支持加密」举措并不这样认为：

StandWithCrypto 跟踪的「key bills」 。它完全没有试图评判政治家在密码学和加密货币之外的技术方面的自由。

如果一位政客支持你的货币交易自由，但他们对上述话题只字未提，那么他们支持货币交易自由的根本思维过程与我的（也可能是你的）截然不同。这反过来意味着，他们很可能会在你未来关心的问题上得出与你不同的结论，这种风险很高。

加密与国际主义

以太坊节点图，来源 ethernodes.org

我和许多密码朋克一直珍视的一个社会和政治事业是国际主义（internationalism）。

国际主义一直是国家平等主义政治的一个关键盲点：他们制定各种限制性经济政策，试图在国内「保护工人」，但他们往往很少或根本不关注这样一个事实：全球三分之二的不平等是国家之间而不是国家内部的。最近一种保护国内工人的流行策略是关税；但不幸的是，即使关税成功实现了这一目标，它们往往是以牺牲其他国家工人的利益为代价的。

互联网的出现解决了一个关键方面：理论上，它不区分最富有的国家和最贫穷的国家。一旦我们达到世界各地大多数人都拥有基本互联网接入标准的地步，我们就可以拥有一个更加平等的全球化数字社会。加密货币将这些理想延伸到金钱和经济互动的世界。这有可能极大地促进全球经济的扁平化，我个人已经看到了很多已经实现的案例。

但如果我关心「加密」是因为它有利于国际主义，那么我也应该根据政治家及其政策对外部世界的关心程度来评判他们。我不会列举具体的例子，但应该清楚的是，他们中的许多人都没有达到这个标准。

有时，这甚至与「加密行业」有关。最近参加 EthCC 时，我收到了多位朋友的消息，他们告诉我，他们无法前来，因为获得申根签证变得更加困难。在决定 Devcon 等活动的举办地点时，签证的可获得性是一个关键问题；美国在这方面属于非常不友好的。加密行业是独一无二的国际化行业，因此移民法也是加密法的一部分，请问哪些政客和哪些国家认识到了这一点？

现在对加密货币友好不等于五年后也对加密货币友好。

如果你发现某位政客对加密货币持友好态度，你可以做的一件事就是查看他们五年前对加密货币本身的看法。

同样，查看他们五年前对加密信息等相关主题的看法。特别是，尝试找到一个「支持自由」与「支持公司」不一致的话题；21 世纪的版权战争就是一个很好的例子。这可以很好地指导他们的观点在未来五年可能发生什么样的变化。

去中心化与加速之间的分歧

出现分歧的一种方式是，如果去中心化（decentralization）和加速（acceleration）的目标出现分歧。去年，我做了一系列民意调查，主要是询问人们在人工智能的背景下，他们更看重这两者中的哪一个。结果显然有利于前者：

通常，监管对去中心化和加速都是有害的：它使行业更加集中，并减缓其发展速度。许多最有害的加密监管（「强制 KYC 一切」）肯定是朝着这个方向发展的。然而，这些目标总是有可能出现分歧。对于人工智能来说，这可能已经发生了。以去中心化为中心的人工智能战略专注于在消费硬件上运行的较小模型，避免隐私和集中控制的反乌托邦，在这种反乌托邦中，所有人工智能都依赖于可以看到我们所有行为的集中式服务器，而这些服务器运营商的偏见会以我们无法逃脱的方式塑造人工智能的输出。以较小模型为中心的战略的一个优势是它更有利于人工智能安全，因为较小的模型本质上在能力上更有限制，更有可能更像工具，而不像独立的代理。与此同时，以加速为中心的人工智能战略对一切都充满热情，从运行在微型芯片上的最小微模型到 Sam Altman 梦想中的 7 万亿美元模型。

据我所知，在加密货币领域，我们还没有看到如此大的分歧，但有朝一日，我们很有可能会看到这种分歧。如果你今天看到一位「支持加密货币」的政客，就值得探索一下他们的潜在价值观，看看如果真的发生冲突，他们会优先考虑哪一方。

「加密货币友好型」对独裁者来说意味着什么

独裁政府普遍存在一种「加密货币友好」的作风，值得警惕。不出所料，最好的例子就是俄罗斯。

俄罗斯政府最近关于加密货币的政策非常简单，包括两个方面：

当我们使用加密时，它可以帮助我们避免其他人的限制，这很好。

当你使用加密货币时，我们就更难限制或监视你，或者因为向乌克兰捐赠 30 美元而将你关进监狱 9 年，很糟糕。

以下是俄罗斯政府各类行动的示例：

另一个重要结论是，如果一位政客今天支持加密货币，但他们要么是那种非常追求权力的人，要么是愿意奉承那些追求权力的人，那么这就是他们十年后对加密货币的倡导方向。

如果他们或他们奉承的人真的巩固了权力，那么这几乎肯定会发生。另外，请注意，为了「帮助他们变得更好」而与危险行为者往来密切的策略往往会适得其反。

如果你说：但我喜欢 [某政客] 是因为他们的整个平台和观点，而不仅仅是因为他们支持加密货币！那么我为什么不应该对他们的加密货币立场充满热情呢？

政治游戏远比「谁赢得下届选举」复杂得多，你的言行会影响很多因素。特别是，通过公开给人留下你支持「支持加密货币」候选人的印象，仅仅因为他们是「支持加密货币」的，你正在帮助培养一个所谓的「激励梯度」，这会让政客们感觉，他们获得你的支持所需要的只是支持「加密货币」，他们所要做的就是确保你可以轻松地交易代币，而无论他们是否也支持禁止加密消息，是否是追求权力的自大者，或者是否推动法案让你的中国或印度朋友更难参加下一次加密货币会议……

无论您是准备捐赠数百万美元的人，还是拥有数百万 Twitter 粉丝准备施加影响的人，或者只是一个普通人，您都可以帮助制定更值得尊敬的激励梯度。

如果一位政客支持加密货币，那么关键问题是：他们支持加密货币的理由是否正确？

他们是否对 21 世纪技术、政治和经济的发展有着与你相同的愿景？他们是否拥有良好的积极愿景，并超越了「粉碎其他坏人」等短期担忧？

如果他们是，那太好了：你应该支持他们，并明确表示这就是你支持他们的原因。

如果不是，那么要么完全置身事外，要么找到更好的力量来结盟。

原文作者：深潮 TechFlow

2024 年的加密市场，有一家加密 VC，你不能忽视。

偏爱领投，今年所投项目中 50% 为领投，包括大家所熟悉的 io.net、Initia、AltLayer、imgnAI 等；

偏爱基础设施，所投三分之一的项目为基建，包括 Berachain、EigenLayer、Movement、Babylon、SUI、Eclipse 等；

除了资金，他们也有技术和开发者社区，可以为所投项目长期赋能；

这家 VC 的名字叫做——Hack VC。

正如其名字所示，他们是一群投资于黑客的技术极客。

本文带你了解 Hack VC 以及创始人合伙人 Alexander Pack 背后的故事。

从香港出发，连接东西

2014 年，年仅 22 岁的 Alexander 踏上香港，在一家金融科技领域的 VC Arbor Ventures 工作，并参与了普林斯顿亚洲教学奖学金项目，也是在这一年，他第一次投资了加密货币，那时还没有以太坊，甚至加密货币还算不上一个行业。

次年，Alexander 加入了全球最大的股权众筹平台 AngelList，成为其投资团队中的第一位分析师， 在一年内支持团队完成了 100 多笔风险投资，与此同时，Alexander  开始尝试天使投资，他投资的第一个项目是 Numerai，投资了 30 万美元，号称用人工智能颠覆量化交易，后来该项目演变成去中心化的预测市场和对冲基金，发行了代币 NMR，并获得了 Placeholder 以及 Paradigm 的投资。

在此期间，Alexander 也参与投资了 Polychain Capital ，这也为日后二者的长期合作奠定了坚实的基础。

离开 AngelList 后，Alexander 加入了贝恩资本(Bain Capital)，担任网络投资总监一职，并帮助该机构启动了加密投资业务，支持了 16 只基金和 11 家初创企业。

在这期间，Alexander 认识了冯波 ，策源创投创始合伙人，两人共同投资了包括 Basis 和一些加密货币交易所。

2018 年，Alexander 决定自立门户，与冯波共同创立加密风投基金 Dragonfly Capital， 10 月宣布完成 1 亿美元募资。

得益于过去的积累，两人创始之初得到了来自美国硅谷和中国科技公司的支持。Alexander 的前老板、贝恩资本 Salil Deshpande，a16z 联合创始人 Marc Andreessen 及其加密基金负责人 Chris Dixon，以及 Founders Fund 的 Cyan Banister 和 Polychain 的 Olaf Carlson-Wee 均参与了投资。

在亚洲，投资者包括比特大陆、OKX、红杉中国负责人沈南鹏、百度创始人徐直军、真格基金创始合伙人徐小平、大众点评创始人张涛、美图创始人蔡文胜等。

2019 年 10 月，在 Dragonfly Crypto Summit 上，红杉中国创始人沈南鹏提了这样一个问题：“很多年前，当我们开始投资互联网的时候，投资人并没有说自己是“互联网基金”，或者说自己是只关注某一个具体的“专门领域”的风险投资机构；但是为什么今天在区块链和加密货币领域，就不一样了，加密货币市场上活跃的投资机构都只专注于加密货币和区块链领域，这究竟是怎么了？”

Alexander Pack 回答道，加密货币投资领域之所以会这么独特，一方面是因为该领域关系到技术趋势，这涉及对早期技术的理解和判断。另一方面，在区块链领域进行投资，不仅仅是在进行高风险的早期技术项目，更是在投资一种“资产”，这就必须考虑资产本身所应该注意的要素，比如流动性、波动性、市场走势等等。并且，加密市场从第一天起，就是一个全球化的市场，这对投资人又提出了很高的要求。

Alexander Pack 称，Dragonfly Capital 希望成为联结东、西方加密货币产业的桥梁，可以帮助亚洲的项目和投资人获得西方开发的技术，也可以帮助西方的区块链项目接触到亚洲的加密货币市场。

在加密领域取得成功，从第一天开始就必须考虑全球化的发展。正如 Dragonfly Capital 官网那句 Slogn“从第一天起全球化”。

2020 年，Alexander 离开了 Dragonfly Capital，根据当年 4 月 27 日 致 LP 信中的内容，称 Alexander 离开“是由于对公司发展方向的看法不同”，但是其将继续以兼职合伙人的身份，管理首批基金。

2021 年，Alexander 联合独立 GP 埃德·罗曼 (Ed Roman) ，Hack. Summit ()发起人共同创办了加密基金 Hack VC。

2021 年秋天，Hack VC 完成了一只 2 亿美元的加密基金的募集，出资方包括红杉资本、富达、a16z 的 Marc Andreessen 和 Chris Dixon 等。

Alexander 表示，Hack VC 的名字体现了他们的团队风格：一群投资于黑客的黑客。

Hack VC 专注于早期投资，专门投资于让加密走向主流化的技术基础设施，倾向于保持比许多同行公司更小、更灵活的投资规模。

“对我来说，我在这世上最喜欢的事情就是找到一位拥有全新想法的伟大创始人，从一开始就进行投资，在产品或商业计划出现之前，通常则是作为孵化。当你筹集太多资金时，很难做到这一点。”

偏爱领投，热衷基建

2024 年，当谈到 Hack VC，首先想到的一个词便是——活跃的“领投羊”。

继 2021 年宣布筹资 2 亿美元后， 2024 年 2 月， Hack VC 再次宣布，已筹集了 1.5 亿美元的基金。

在充足的资金支持下，Hack VC 频频出现项目融资新闻中，并且是领投的角色。

2024 年 1 月至今，宣布的融资新闻动态中，Hack VC 累积投资了 23 个项目，其中 11 个为领投，领投占比接近 50% ，其中不乏众多耳熟能详的知名项目，比如 io.net、Initia、AltLayer、imgnAI……

根据统计，在历史累计 99 笔投资中，Hack VC 基础设施方向的投资占到了 33 笔，占比三分之一，可谓加密 VC 中“基建狂魔”，典型案例为：

数据来源：Rootdata

Eclipse：一个使用 SVM 作为执行层的模块化 Rollup 。

Initia：是一个基于 Cosmos 生态系统的 Layer 1 网络，通过技术堆栈的垂直整合来消除多链系统的碎片化体验，致力于打造类似苹果生态系统的区块链生态。

Berachain：专注于 DeFi 的 EVM 兼容 Layer 1 ，构建在 Cosmos SDK 之上，采用了流动性证明（PoL，Proof of Liquidity）共识机制。

EigenLayer：再质押协议，通过重复利用基础层（如以太坊）的安全性来增强区块链网络，它允许任何人利用以太坊的信任和安全性，从而无需从头开始构建自己的系统。

Babylon：比特币的再质押协议，提取比特币的安全性，赋能所有 PoS 区块链，而无需任何额外的能源成本。

SUI：Mysten Labs 开发，基于 Move 智能合约语言，旨在首个达到互联网规模的可编程区块链平台。

Movement：以太坊上构建第一个采用 Move 语言的二层区块链，以期提升智能合约的安全性与效率。

押注基础设施，这也符合 Hack VC 其一贯的理念。

2024 年初，Alexander 在接受采访时曾表示，Hack VC 投资策略建立在以基础设施为重点的研究驱动方法之上，核心类别包括：

Web3 基础设施：为新互联网构建管道的基础协议和网络。

金融基础设施：利用智能合约和区块链技术构建下一代金融市场的公司，尤其是在 DeFi 领域。

Web3 x AI：在 web3 和生成式 AI 交叉领域进行建设的公司。

除了 L1 等基础设施，Hack VC 毫不掩饰对 Crypto 与 AI 结合的看好，近期创始人合伙人 Ed Roman 更是发表文章，阐述他看好的 4 大加密 AI 方向，包括：

1.去中心化 AI 训练；

2.使用过度冗余的 AI 推理计算来达成共识；

3.特定于 Web3 的 AI 用例：比如使用 AI 对 DeFi 池进行风险评分的 Web3 协议、使用 AI 控制非玩家角色的 Web3 游戏（ NPC ）；。

4.消费级 GPU DePIN。

目前，Hack VC 已经投资多个知名加密 AI 项目：

0G：一个模块化 AI 公链，旨在缓解 Web3 生态系统中链上 AI 应用程序的痛点，例如速度和成本效率。

Ritual：融合密码学和 AI 的最佳原理和技术，创建一个能够开放且无需许可地创建、分发和改进 AI 模型的系统。

io.net：分布式计算网络，提供了比传统集中式服务更便宜、更快速、更灵活的 GPU 计算服务，为机器学习工程师提供了无限计算能力的访问。

Sentient：Polygon 联合创始人再创业，一个依赖底层区块链协议和激励机制的 AI 平台。

除了基建，Hack VC 其次押注 DeFi 与 CeFi，其中投资 DeFi 项目 28 笔，占比 28% ；CeFi 领域，投资了 12 笔，占比 12% ，知名投资项目包括：

加密货币交易所 Bybit、加密资产管理公司 Amber、加密做市商 Wintermute、去中心化衍生品平台 dYdX 和 Vertex、聚合 DEX 1inch、抵押品借贷平台 MakerDAO 和 Compound……

细观 Hack VC 领投的项目，发现其也能拿到其他顶级加密 VC 的投资，根据统计，Hack VC 最主要的合投方是 Polychain、Robot Ventures 等。

Hack VC 与其他风险投资公司建立了“良好的共同投资者关系”，部分原因是 Alexander 曾为十多家加密基金提供种子资金，包括 Multicoin、Polychain、Paradigm、Standard 和 Parafi。

独特价值：技术和社区

对于所有加密 VC 而言，真正将他们区分开来是钱以外的东西。

Hack VC 最大的特点在于，除了能提供项目发展过程所需要的资金，还能提供技术支持以及协议发展过程中的流动性。

Hack VC 拥有一个内部技术平台 Hack.Labs，超越了传统的投资方式，使其的区块链工程师和量化研究人员团队能够提供流动性、质押资产、做出开源贡献等。这也值得 Hack VC 在诸多项目中不仅是投资者的角色，更是“核心贡献者”。

对于项目方而言，除了资金还有技术，还缺乏什么？

社区，特别是开发者社区。

Hack VC 的联合创始人 Ed Roman 也是全球开发者社区 hack.summit() 创始人，从 2014 年开始，其黑客松活动迄今已吸引了来自 150 多个国家的超过 130, 000 名与会者。2024 年 4 月，Hack.Summit() 首次来到亚洲，在香港数码港举行。

资金、技术平台、开发者社区，分别对应了 Hack VC 三个细分板块：VC TEAM、Hack.Labs、hack.summit() ，三位一体，构成了一个完整的 Hack VC。

那么，Hack VC 究竟会投资具备哪些特质的加密项目？

与传统风险方法类似，加密投资本质也是投人，所以更看重创始人的背景以及实力。

Alexander 曾表示，他们会优先考虑推荐信、案例研究和过往工作记录。

在传统风险投资的种子阶段，创始人往往缺乏业绩记录（track record）从而给投资决策带来挑战，但是 Alexander 却认为在加密领域，情况完全不同，由于深度技术的开源性质和公开建设的文化，几乎每个人都有业绩记录，即使在种子阶段。

“我喜欢深入研究创始人正在构建的东西以及为什么构建，因此我会查看他们的代码和架构，并寻求其他专家的反馈。此外，我看重良好的业绩记录——无论是通过 GitHub 提交还是学术研究论文。

这不仅仅关乎他们所做的事情，我还在寻找创始人的诚实、正直和忠诚等品质，避免不良特征是关键。

最后，我优先考虑在大市场中的创业项目，以符合我们的论文驱动方法。这确保我们投资的创始人不仅具备技能，还在正确的环境中进行建设。”

总结起来，Hack VC  偏好有成功经历的创始人，并且创业项目最好有足够高的天花板。

原文编辑：猫弟，吴说区块链

7 月 15 日，特朗普选定参议员万斯作为其 2024 年大选的副总统竞选搭档。万斯曾多次发表支持加密货币的相关言论，并推动利好加密政策的法案，Autopilot 显示目前 BTC 占其 6% 的财富管理仓位。特朗普虽在前些年发表过反对加密的言论，但近期已被视为加密货币的主要政策支持者，其较早支持了加密货币捐款，不久还将出席 7 月 27 日举办的 2024 年比特币大会并发表演讲。以下是特朗普和万斯两人近年关于加密货币公开言论的汇总：

特朗普

2024 年 7 月 16 日

据《彭博社商业周刊》对特朗普专访，唐纳德·特朗普透露，加密货币不会消失，这很了不起。美国的加密行业有一个良好的基础。它现在还是个婴儿。但我不想让其他国家接管这个领域。特朗普表示在政治捐款募款活动中认识了很多来自加密行业的顶尖人物。对于目前转向拥抱加密货币行业的原因，特朗普表示，如果我们不做，中国就会接手，或者其他国家，但很可能是中国。中国非常重视这一点。

访谈中特朗普还表示，将推出其第四个 NFT 系列。特朗普称其之前的系列「非常成功」，一天之内就销售一空。整个系列都卖光了， 45000 张卡片。我做了三次，我还打算再做一次，因为人们希望我再做一次。这种精神令人难以置信。太美了。

2024 年 6 月 12 日

特朗普在旗下社交媒体公司 Truth Social 发文表示，比特币挖矿可能是我们对抗央行数字货币（CBDC）的最后一道防线。我们希望所有剩余的比特币都在美国制造。这将帮助我们实现能源主导地位。

同一天，加密矿企 CleanSpark Inc. 执行主席 Matthew Schultz 表示，几位比特币矿企代表周二晚上在海湖庄园与特朗普会面。Schultz 表示，特朗普告诉与会者他热爱并了解加密货币，并补充说比特币矿工有助于稳定电网的能源供应。特朗普还表示，他将在白宫为矿工发声。

2024 年 6 月 8 日

据路透社报道，特朗普在该日的筹款活动中表示，自己将成为加密货币总统，拜登和 Gensler 针对加密货币的讨伐将在特朗普第二届政府上任后的一小时内停止。

2024 年 5 月 28 日

Bitcoin Magazine 首席执行官、特朗普竞选团队的加密货币助手 David Bailey 透露，特朗普曾询问是否可以利用比特币来解决美国国债问题。

2024 年 5 月 26 日

特朗普在华盛顿特区举行的自由党全国代表大会上承诺，如果他再次当选总统，将在第一天就减免「丝绸之路」创始人罗斯·乌布里希特的刑期。在当天的讲话前，特朗普还在社交媒体上盛赞加密货币行业，强调美国必须在该领域保持领先地位，而拜登总统却希望加密行业「慢慢死去」，但在他的任内绝不会允许这种情况发生。特朗普表示，他将阻止拜登打压加密货币的行动，确保加密和比特币的未来在美国缔造，而非被驱逐到海外。他承诺将支持用户的自主保管权，对美国 5000 万加密持有者说：我将让伊丽莎白·沃伦和她的爪牙远离你们的比特币，永远不允许创建中央银行数字货币。

2024 年 5 月 22 日

特朗普竞选团队宣布，将开始接受加密货币捐赠，特朗普的支持者可以使用「通过 Coinbase Commerce 产品接受的任何加密货币」进行捐赠。

2024 年 5 月 9 日

他在海湖庄园举行的 NFT 晚宴上说到 “如果你支持加密货币，你就会投票给特朗普，因为他们（拜登）想要终结它。”当被问及他对中央银行数字货币（CBDC）和 “政府区块链”（这两者通常是加密货币支持者所反对的）的看法时，特朗普回应说：“我认为这一切各有其位。” 他继续说：“我们有一些不可思议的事情正在发生，我的意思是，回顾几年前的加密货币，人们说它不会成功，但现在它的数量创下了记录。我猜你可以说它是一种货币形式，我认为我支持这个，我越来越支持这个。”当被问及他将如何改变驱逐加密货币企业出国的敌对美国政策时，他说：“我们将停止它，因为我不希望那样，我不希望那样。我希望如果我们要拥抱它，那么我们必须让它们留在这里。”

2024 年 3 月 11 日

特朗普在接受 CNBC 采访时表示，如果再次当选总统，他的政府将不会通过监管机构打击比特币或其他加密货币的使用。比特币已经被广泛使用。特朗普表示，他注意到最近推出的特朗普品牌运动鞋许多都是用加密货币支付的。当被问及他是否购买了比特币时，特朗普说自己没有任何比特币，但有时会让人们通过比特币支付。

2024 年 2 月 23 日

特朗普在采访中表示，比特币已经独立发展，可能需要进行一些监管。但很多人都在接受比特币。越来越多地看到人们想要用比特币支付。此外，特朗普表示自己可以接受比特币。

2021 年 6 月 7 日

特朗普在接受福克斯采访中表示，比特币是一个骗局，跌到 6000 美金以下也不会惊讶。他表示讨厌比特币的原因是比特币在与美元竞争。

2019 年 7 月 12 日

特朗普周四在推特上表示，他“不是加密货币的粉丝”，称它们“不是货币”，并提到它们相对于美元的价格波动。特朗普还在随后的推文中批评了 Facebook 的 Libra 加密货币项目，称其“几乎没有地位或可靠性”，并暗示美国监管机构会对这家社交媒体巨头进行监管。

万斯

2024 年 2 月

万斯领导的一群共和党参议员致信美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler，表达了对该机构对加密公司 DEBT Box 诉讼的担忧，指责 SEC 律师在案件中作出误导性陈述，并认为此类行为削弱了公众对 SEC 执法行动的信任。参议员们批评 Gensler 对加密行业的处理方式，并呼吁对 SEC 的执法行为进行更严格的审查。

2024 年 1 月

万斯（俄亥俄州共和党参议员）和 Thom Tillis（北卡罗来纳州共和党参议员）已致信美国证券交易委员会（SEC）主席 Gary Gensler，要求其对委员会 X 账户发布虚假信息导致“比特币和其他加密货币价格大幅波动”做出解释。“美国拥有世界上最深、流动性最强的资本市场，如果投资者想保持对我们市场的信任，稳定和稳健是必不可少的。受托监管世界资本市场中心的机构竟然犯下如此巨大的错误，这是不可接受的。”

2022 年 5 月

万斯披露其持有价值高达 25 万美元的比特币，他还通过超级政治行动委员会获得了比特币支持者、亿万富翁投资者彼得·泰尔的支持。

2022 年 12 月

FTX 破产后美国参议员 Sherrod Brown 希望对加密货币进行监管，时任参议员万斯警告不要损害“动态上行空间”。万斯表示：“我们的监管方式应该从根本上保护消费者，同时确保不会破坏互联网发展的动态优势。”他质疑，如果几十年前就实施“霸道”的监管，互联网的发展是否会受到抑制。

2022 年 12 月 15 日

加拿大政府冻结渥太华卡车司机抗议活动相关人员的银行账户时，万斯发帖称：“这就是加密货币蓬勃发展的原因，如果你的政治观点错误，政府就会切断你获得银行服务的机会。”

2021 年 8 月 6 日

万斯发表声明反对拜登支持的 Portman-Warner-Sinema 加密货币监管修正案，认为该修正案让大科技公司受益，而俄亥俄州民众却成了输家，可能导致对加密货币社区的大规模监控，并危及比特币和其他加密货币的存在。他呼吁参议员们拒绝该修正案，支持 Wyden-Toomey-Lummis 修正案。

本文 Hash（SHA 1）：b366289db9b21c3e9b6668c274e4a179be57a463

编号：链源 Security Knowledge No.008 

在过去几年中，区块链经济经历了指数级的增长，尤其是 2022 年 DeFi 生态系统的锁定价值达到峰值 3000 亿美元。Web3发展到现在也已经出现了形形色色的攻击方法和逻辑安全漏洞，从 2017 年开始，最大可提取值（MEV）就常年占据 ETH 链损失金额的攻击方法前列。链源安全团队对 MEV 的基本原理和防护手法做了相关的分析和梳理，希望能够帮助读者提高保护自身资产安全的能力。

MEV 基本原理

MEV，全称 Maximum Extractable Value（最大可提取价值），在以太坊的 POW 时代又被称为 Miner Extractable Value（矿工可提取价值），在大量的区块链转为 POS 之后更名为最大可提取价值，因为区块生产者不再是唯一决定交易排序的角色（目前有这两种权限的角色是矿工和验证者，之前只有矿工）。

MEV 是指验证者或排序器等参与者，通过在他们生产的区块内，对交易进行选择性操作（包含交易、排序交易、重排序交易）所获得的利润的度量。

·验证者：负责验证交易和生产区块的参与者；

·排序器：负责决定交易顺序的参与者；

·包含交易：选择哪些交易会被包含在区块中；

·排除交易：选择哪些交易不会被包含在区块中；

·重排序交易：决定交易在区块中的顺序；

当前使用 MEV 的黑客主要针对的是那些获得了空投快照资格、质押代币即将解除锁定的钱包地址，黑客发起这类攻击的前提是需要拿到钱包私钥，然后开启动态 Gas 监控，等待用户的代币或者 Gas 费到账后在同一区块或者相邻区块内发送一笔提取的交易，也就是抢跑交易，这类作为监控的机器人我们称之为 Sweeper 机器人。    

防护手法(以 ETH 为例)

首先这类防护有两种思路，由于是要和黑客竞争抢跑的速度，所以说第一种就是提高 Gas price 和交易排序的 Nonce。

因为以太坊的交易手续费=Gas (数量) * Gas Price (单价)，每个以太坊区块的 Gas Limit 容量是固定的，那么谁的 Gas Price 更高，谁的交易就优先被打包进区块确认，另外就是以太坊中的 nonce 代表着交易次数，这个概念要结合以太坊本身是基于账户的，所以每一个不同的账户维护着它们各自的 nonce，而以太坊每个账户的每笔交易都会有一个唯一的 nonce，这既可以防止重放攻击(同一个交易被多次处理)，又可以让 EVM 虚拟机来明确交易的顺序（比如说某笔交易的 nonce 是 5 ，那么在这笔交易被处理之前，账户中 nonce 为 4 的交易必须已被处理）

第二种思路就是连接确认速度更快，交易混淆度更高的节点    

而更换连接节点的话在这里首先推荐的是 TAICHI 网络节点，这个网络是基于 ETH、Solana 等区块链的隐私安全解决方案，它通过引入一系列中继节点来实现交易的混淆和隐私保护，这些节点负责接收用户的交易请求，并将之与其他交易混合，以隐藏交易的来源和目的。

·中继节点：这些节点是 TAICHI 网络的核心，它们负责接收、混合和转发交易；

·交易混合：通过将多个交易混合在一起，中继节点能够有效地隐藏单个交易的来源和目的；

·隐私保护：这种方法能够有效地防止链上数据分析和跟踪，保护用户的隐私；

Sweeper 的工作方式就是监控公共内存池中的交易记录来实现抢先交易，但是 TAICHI 节点允许我们将签名的交易直接提交给矿工，而无需通过公共内存池进行广播，这意味着 Sweeper 很大概率是监控不到的，也就有了抢跑 Sweeper 的可能性（公共内存池指的是那些已经广播但尚未被打包进区块的交易的集合）。    

第二个推荐的节点就是 FlashProtect，FlashProtect 是 FlashBots 组织提供的以太坊系统中 MEV 问题的解决方案，它的工作原理是将用户的交易打包后通过 Flashbots 直接发送给矿工，而不是通过公共内存池，来防止恶意矿工和机器人在公共内存池中发现和利用这些交易来使用 MEV 提取资金，它的缺点是交易速度很慢，因为使用的是 Flashbots 内存池，其中的验证者比公共内存池少得多。

结语

总的来说各类防护手法也是为了维护去中心化交易的排序过程，确保智能合约以公平的方式处理交易，但最根本的解决方法一定是要在矿工和验证者角度来作出调整。

链源科技是一家专注于区块链安全的公司。我们的核心工作包括区块链安全研究、链上数据分析，以及资产和合约漏洞救援，已成功为个人和机构追回多起被盗数字资产。同时，我们致力于为行业机构提供项目安全分析报告、链上溯源和技术咨询/支撑服务。    

感谢各位的阅读，我们会持续专注和分享区块链安全内容。  

原文作者：Weilin，PANews

近期，两个特朗普筹款的主要渠道超级政治行动委员会(Super PAC)，即 Trump 47 Committee 和 America PAC，已经分别向美国联邦选举委员会(FEC)提交了接受捐款的披露文件，多名加密行业领袖或加密友好者的捐赠浮出水面。

数据显示， 4 月 1 日至 6 月 30 日，目前 Cameron Winklevoss、Tyler Winklevoss 兄弟的支持特朗普捐款最多，已捐款超过 250 万美元。红杉资本(Sequoia Capital)合伙人 Douglas Leone、前 PayPal 高管、Kraken 联创等人排在其后。

随着美国大选日益临近，特朗普的筹款也在紧张地进行中。PANews 根据公开的披露信息，对支持特朗普竞选的主要加密行业相关的知名捐赠者进行了盘点。

Winklevoss 兄弟(Cameron Winklevoss、Tyler Winklevoss)

FEC 的记录显示，加密交易所 Gemini 创始人、Winklevoss Capital Management 创始人 Winklevoss 兄弟两人已经向支持特朗普的 Trump 47 Committee 捐赠 202.7 万美元，形式是 BTC，但由于联邦的个人捐款限制，将有 31.08 万美元被退回。

此外，Winklevoss 兄弟已经各自向 America PAC 捐赠了 25 万美元。

红杉资本(Sequoia Capital)合伙人 Douglas Leone

Doug Leone 于 1996 年至 2022 年期间领导风投公司红杉资本，担任管理合伙人，他于 2022 年辞去该职务，但仍担任普通合伙人。在任职期间，Leone 领导红杉资本进行了包括 Medallia、Rackspace、RingCentral、ServiceNow 和 Nubank 在内的科技投资。

6 月 4 日，他表示，“我越来越担心我们国家的总体方向、破碎的移民制度、不断膨胀的赤字以及外交政策失误等问题。因此，我在即将到来的选举中支持前总统特朗普。”

6 月 14 日，他向 America PAC 捐赠了 100 万美元。

前特斯拉董事会成员, Valor Equity 合伙人、CEO Antonio Gracias

Antonio 是 Valor 的创始人、首席执行官兼首席投资官。 Antonio 于 1995 年创立 Valor。他在私募股权投资领域拥有超过 25 年的经验。安东尼奥于 2007 年至 2021 年间担任特斯拉董事。

6 月 28 日，他向 America PAC 捐款了 100 万美元。

Palantir Technologies 的联合创始人 Joe Lonsdale

Joe Lonsdale 是 8 VC 的创始人兼执行合伙人， 8 VC 是一家早期风险投资公司，管理着超过 60 亿美元的资本。 2003 年，他创立了 Palantir Technologies（纽约证券交易所代码：PLTR），这是一家全球软件公司，以支持美国及其盟友的国防和情报工作而闻名。

Lonsdale 此前表示，人工智能和加密货币的结合可能对两个行业都有利，表明比特币、以太坊和 Solana 将会从中受益。6 月 7 日，他向 America PAC 捐赠了 100 万美元。

VC 公司 Founders Fund 的联合创始人 Kenneth Howery

Kenneth Howery 是一位美国企业家和外交官。他是 PayPal 和 Founders Fund 的联合创始人。 2019 年至 2021 年，他在特朗普领导下担任美国驻瑞典大使。

这一次， 6 月 20 日和 6 月 21 日，他向 America PAC 捐赠了 100 万美元。

加密交易所 Kraken 的联创 Jesse Powell

加密交易所 Kraken 的联合创始人 Jesse Powell 早在 2001 年就开始接触数字货币，在成为加密 OG 之前，他是 Lewt 的创始人兼首席执行官，这家公司从 2001 年到 2011 年间为《暗黑破坏神 2 》的游戏玩家提供帐户管理和游戏货币方面的服务。此外，他还是 Verge 画廊的创始人。比特币问世后不久，哲学专业出身、崇尚自由主义的 Powell 迅速成为了加密货币的坚定支持者。他在 2011 年创办了 Kraken。

6 月 28 日，他在 X 帖子中表示：“我很高兴能与我们社区的其他领导人一起，团结起来支持 2024 年总统选举中唯一支持加密货币的主要政党候选人，以便美国能够继续保持区块链技术的领先地位。” 6 月 28 日，他捐赠了 84.5 万美元价值的 ETH。

红杉资本(Sequoia Capital)投资人 Shaun Maguire 

Shaun Maguire 是红杉资本的合伙人。此前，他联合创立了 Expanse，该公司被 Palo Alto Networks 以 8 亿美元收购。他此前还是 GV 的合伙人。

5 月 31 日，Shaun Maguire 特朗普封口费案被判“有罪”裁决宣布后的几分钟内，就宣布向特朗普捐款 30 万美元，他指审判不公平。Maguire 在 X 上发表了一篇长文，概述了支持特朗普的一系列理由，包括拜登政府对美国从阿富汗撤军的处理，以及在中东的“软弱”。

Maguire 补充说，针对特朗普的各种法律诉讼也是“激进化的经历”。“特朗普总统确实有可能被判重罪，并被送进监狱。”他写道。“坦率地说，这就是我支持他的部分原因。我相信我们的司法系统正在被武器化，用来对付他。”

后来， 6 月 18 日，他向 America PAC 捐款了 50 万美元。

Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty

Stuart Alderoty 是 Ripple 的首席法务官，负责监督法律、合规和监管的业务部门。 Stuart 拥有 30 多年的法律经验，在金融服务和监管事务方面拥有专业知识。

6 月 11 日，Stuart Alderoty 以 XRP 形式向 Trump 47 Committee 捐款 30 万美元。

BitGo 的 CEO Michael Belshe

Mike Belshe 是一位美国计算机科学家和企业家。他是 BitGo, Inc. 的联合创始人兼首席执行官，也是 2004 年 Lookout Software 的联合创始人。他是 SPDY 协议的联合发明人，也是 HTTP/2.0 规范的主要作者之一。

6 月 4 日，他以 BTC 形式为 Trump 47 Committee 捐款 5 万美元。

Messari 的 CEO Ryan Selkis

Ryan Selkis 是 Messari 创始人兼 CEO ，也是 Digital Currency Group 和 CoinDesk 的创始团队成员。Ryan Selkis 也在从事风险投资和天使投资。

5 月 8 日，Ryan 受邀在特朗普举办的 NFT 晚宴上发言。6 月 3 日，Ryan 已捐款价值 5 万美元的 USDC 给 Trump 47 Committee。

迪拜政府长期以来都给予区块链和Web3行业全方位的大力支持，通过诸如 2016 年推出的迪拜区块链战略、 2019 年由迪拜未来基金会与世界经济论坛合作成立的阿联酋第四次工业革命中心以及 2022 年的迪拜元宇宙战略等举措，为数字机遇奠定了坚实的基础。

雄心勃勃的政府战略和世界一流的商业友好环境支撑着迪拜作为数字创新枢纽的吸引力，尤其对于区块链和Web3行业的创业者和投资者而言。迪拜的虚拟资产服务提供商（Virtual Asset Service Providers，VASP）制度因其清晰明确的监管框架，专业高超的监管水准，平易近人的监管姿态，以及鼓励创新和防范风险并重的监管方针而声名远播，不仅持续吸引着全球各地源源不绝的区块链和Web3创业者和投资人，行业巨头们也纷至沓来，在此安营扎寨。

迪拜虚拟资产监管局及其监管框架

根据《迪拜酋长国 2022 年第( 4)号法律虚拟资产监管法》（Law No.( 4)of 2022 Regulating Virtual Assets in the Emirate of Dubai），负责监管迪拜酋长国所有区域（包括特别开发区和自由区，但不包括迪拜国际金融中心）的虚拟资产和虚拟资产活动的主管机构迪拜虚拟资产监管局（Virtual Assets Regulatory Authority，下文简称 VARA）于 2022 年 3 月成立。VARA 在创建迪拜先进的法律框架中发挥中心作用，以保护投资者并为虚拟资产行业治理建立国际标准，同时支持无国界经济的愿景。

迪拜对虚拟资产的监管框架由一整套自上而下完整的法律和规则体系构成。在法律法规层面，《迪拜酋长国 2022 年第( 4)号法律虚拟资产监管法》（Law No.( 4)of 2022 Regulating Virtual Assets in the Emirate of Dubai）处于最高位阶，《 2023 年虚拟资产及相关活动条例》（Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023）则给出了一套涉及牌照许可、反洗钱和打击资助恐怖主义、规制市场营销行为等各个方面的具体详细的虚拟资产监管框架，旨在提供监管确定性。该框架建立在经济可持续性和跨境金融安全的原则之上。阿联酋一直承诺安全地使这些推动因素，更新其监督和监管方法，解决因滥用新技术而产生的全球洗钱（ML）和恐怖融资（TF）风险。

《条例》第五部分即《VA 活动规则手册》，是一套完整全面的合规指南。它分为强制性规则手册以及 VA 活动和其他规则手册两部分，前者适用于所有 VASPs，后者则是针对前述八种不同的 VASP 牌照类型分别提出的特别行为准则。

强制性规则手册作为普适性的合规指南，重要性不言而喻。其中，《公司规则手册》规定了 VASP 组织和管理公司、董事会、高管和员工的方式，以及持续维护合适的内部控制和管理系统。此外，公司规则手册还涵盖公司治理要求和 ESG 责任。《合规与风险管理规则手册》列出了监管合规和合规管理系统实施的一般原则，包括任命合规官以及记录保存和审计要求。《合规与风险管理规则手册》还规定，VASP 必须始终遵守所有适用法律、法规、规则和指导以及国家、国际和行业最佳实践下的所有税务报告义务，包括适用的美国海外账户税收合规法案（FATCA）。《技术和信息规则手册》规定了技术治理、控制和安全，包括网络安全（以及其他法律和监管）义务，以及个人数据保护合规要求和合规计划。《市场行为规则手册》为营销、广告和促销法规和要求提供指导。

VASP 牌照及其分类

迪拜虚拟资产监管局（VARA）已确定了八项不同的受监管虚拟资产 (VA) 活动，并对监管范围进行了分类。任何虚拟资产服务提供商（VASP），如果希望提供以下虚拟资产活动（无论是向酋长国居民的客户提供服务，还是在活动被允许的情况下向全球客户服务），必须在迪拜酋长国境内开始运营之前，向 VARA 申请并获得牌照。

迪拜虚拟资产服务提供商（VASP）牌照包括：

1.虚拟资产咨询服务

“咨询服务”是指根据客户的要求或提供建议的实体的主动要求，就任何虚拟资产有关的一项或多项行动或交易，向客户提供建议。这种服务旨在帮助客户了解和应对虚拟资产市场的复杂性，提供专业的建议和战略，以便他们做出明智的决策。咨询服务可能包括市场分析、风险评估、投资策略建议、法规合规指导等内容，确保客户在虚拟资产领域的操作安全且合法。

2.虚拟资产经纪商服务

“经纪商服务”是指以下任何一项：

[a]安排两个实体之间购买和/或出售虚拟资产的订单；[b]招揽或接受虚拟资产的订单，并接受此类订单的货币或其他虚拟资产；[c]促进买家和卖家之间虚拟资产交易的匹配；[d]作为经销商代表该实体为自己的账户进行虚拟资产交易；[e]利用客户资产在虚拟资产中进行市场交易；或[f]向发行虚拟资产的客户提供配售、分销或其他发行相关服务。这些服务旨在为客户提供便捷的虚拟资产交易渠道，通过专业的经纪服务确保交易的顺利进行和资产的安全管理。

3.虚拟资产托管服务

“托管服务”是指为另一实体或代表另一实体保管虚拟资产，并仅按照该实体发出或代表该实体发出的经过验证的指令行事。需要注意：只有将每个客户的资产分别存放在单独的 VA 钱包中的 VASP 才有资格获得托管服务牌照。托管服务提供了一种安全的资产保管方式，减少了资产被盗或丢失的风险，并确保客户的资产在任何时候都受到严格的管理和保护。

4.虚拟资产交易服务

“交易服务”是指以下任何一项：

[a]进行虚拟资产和货币之间的交换、交易或转换；[b]在一个或多个虚拟资产之间进行交换、交易或转换；[c]匹配买家和卖家之间的订单，并进行[i]虚拟资产与货币或[ii]一种或多种虚拟资产之间的交换、交易或转换；或[d]为进一步履行上述[a]、[b]或[c]项而维持订单簿。交易服务旨在提供多样化的虚拟资产交易选项，满足客户不同的交易需求，提升市场的流动性和交易效率。

5.虚拟资产借贷服务

“借贷服务”是指履行一项合同，根据该合同，一项虚拟资产应从一方或多方（贷款人）转让或借给一方或多方（借款人），借款人应承诺在贷款人的要求下，在约定的期限内或期限结束时的任何时间，将虚拟资产返还给其自身利益或代表他人利益。借贷服务为用户提供了一种灵活的资金管理方式，满足短期或长期的资金需求，同时确保借贷双方的利益和安全。

6.虚拟资产管理和投资服务

“虚拟资产管理和投资服务”是指代表实体作为代理人或受托人行事，或以其他方式负责管理、管理或处置该实体的虚拟资产。包括但不限于：

[a]投资管理服务或以其他方式管理虚拟资产；以及[b]负责“质押”虚拟资产，以赚取费用或向“权益证明”分布式账本技术的验证者和/或节点运营商支付的其他价值。

这些服务旨在帮助客户有效管理和增值其虚拟资产，通过专业的投资策略和管理手段实现资产的最大化收益。

7.虚拟资产转移和结算服务

“转移和结算服务”包括从事将虚拟资产从一个实体传输或转移到另一个实体或从一个实体转移到另一个 VA 钱包、地址或位置的公司。转移和结算服务确保虚拟资产的安全和高效转移，降低资产转移过程中的风险，提升客户体验。

8.虚拟资产发行类别 1 

“发行类别 1 ”指的是发行法币挂钩虚拟资产（FRVA），俗称“稳定币”。这类虚拟资产声称其价值与一种或多种法定货币保持稳定关系，但在任何司法管辖区都不具备法定货币地位。稳定币的发行为市场提供了一种相对稳定的交易媒介，有助于减少市场波动，提高交易的稳定性和可预测性。

这些 VASP 牌照类型和相应的服务规范，为虚拟资产服务提供商提供了详细的操作指南，确保在提供服务过程中符合相关法规要求，保障客户的合法权益和资产安全。

迪拜虚拟资产服务提供商（VASP）牌照全景图如下。

VASP 可以申请多项活动的许可，并将它们聚合在单一的总体牌照下，除非涉及虚拟资产托管服务。获得许可从事多项活动的 VASP 必须完全满足每项活动的要求，并始终保持合规。

虚拟资产托管服务是唯一需要从其他虚拟资产服务许可类别中分离出来的受监管活动。在这种情况下，必须作为一个独立的法人实体设立虚拟资产托管人，在治理上保持独立性和非关联关系，并持有独立的牌照。

此外，获得许可的 VASP 被禁止在受监管活动许可下进行自营交易或交易其集团的资产组合。为了确保公平和透明的市场操作，必须为自营交易设立一个独立的公司。自营交易和集团资产管理需要明确的分离，以防止潜在的利益冲突，并确保所有客户都能在一个公平和受保护的环境中进行交易。

申请流程

任何希望在迪拜（不包括迪拜国际金融中心 Dubai International Finance Centre，DIFC）或从迪拜开展虚拟资产活动的公司都有法律义务在开始运营之前获得 VARA 的许可。

大陆公司可通过迪拜经济与旅游局（Dubai’s Department of Economy and Tourism，DET）提交申请，或通过迪拜酋长国（DIFC 除外）的任何迪拜自由区（Free Zone, FZ）提交申请。自由区是提供关税优惠和税收减免给投资者的特殊经济区，每个自由区都由一套特别的规章制度管理。在自由区设立公司的好处包括 100% 外资所有权、 100% 资本和利润汇回以及快速简便的企业设立。迪拜有超过 20 个自由区运营，其中大多数集中于一个或多个特定领域，为这些领域内的公司提供营业执照，通常涵盖贸易、服务和工业活动。

对于新成立的公司，申请流程如下：

第一阶段

1. 向迪拜经济旅游局（Dubai EconomyTourism，DET）或相关自由区（Free Zone，FZ）提交初始披露调查问卷（Initial Disclosure Questionnaire，IDQ）。

2. 根据需要提供其他文件，包括但不限于业务计划以及公司实际所有人和高级管理人员的详细信息。

3. 支付开始申请审核所需的初始费用（通常为牌照申请费的 50% ）。

4. 获得初步批准，以最终确定公司的合法成立并完成运营设置，包括办公空间租赁、员工入职等。

需要注意，在第一阶段中，即使获得初步批准的公司还不被允许开展虚拟资产活动。

第二阶段

1. 收到初步批准后，按照 VARA 提供的指导准备并提交文件。

2. 直接从 VARA 获得有关提交内容的反馈，其中可能包括会议、访谈和提交进一步的文件。

3. 缴付剩余的申请牌照费用及第一年的监管费用。

4. 获得 VASP 牌照，但可能受运营条件的限制。

如果公司的活动超出监管范围或公司可能不符合适当的监管标准，VARA 保留不颁发 VASP 牌照的权利。

VASP 牌照申请流程图如下。

对于在 2023 年 2 月之前开展虚拟资产业务的公司（旧有 VA 运营商），VARA 已邀请所有此类公司申请迪拜传统计划。该计划使组织能够无缝过渡到 VARA 的监管框架。VARA 与经济和旅游部以及自由区委员会合作，就此开展了各种培训课程和宣传计划。

作为监管流程的一部分，VARA 已要求迪拜所有旧有 VA 运营商通过填写初始披露问卷（IDQ）进行注册。收到申请确认通知（AAN）的 VASP 可以继续获取旧有运营许可证（LOP）或无异议认证（NOC）。

旧有运营许可证（LOP）为 VASP 提供了在有限时间内过渡到全面虚拟资产监管制度的机会，前提是它们满足基本监管要求。它还具有其他好处，包括许可费最高 50% 的折扣和降低的资本要求。此许可证有效期为 12 个月，使 VASP 有足够的时间来制定和遵守全面的许可和监管要求。

小结与展望

VASP 制度的确立，是迪拜对金融科技创新的一次深思熟虑的布局。一方面，它以严格的合规要求和先进的风险管理框架，为投资者提供了一个安全、透明、高效的市场环境。另一方面，随着更多合规的 VASP 在此落户，迪拜有望成为连接东西方的数字资产枢纽，促进全球金融资源的流动与融合。

VASP 制度有望成为迪拜金融科技创新的催化剂，进一步推动区块链、虚拟资产等Web3技术的发展。VASP 制度也是迪拜一次有益的尝试，在合规的框架下推动科技和商业创新。期待迪拜能够开启一个更加开放、包容、共赢的数字经济新时代。